10月17日，全球資產市場呈現顯著分化格局。被稱作“數字黃金”的比特幣當日盤中震盪調整，據《每日經濟新聞》即時數據顯示，其單日跌幅1.9%，報108550美元；而傳統避險資產黃金則延續強勢，在前一日倫敦金現觸及4226.06美元/盎司高位後，17日繼續走高。這一走勢差異被業內解讀為兩類資產價值定位的進一步確認信號。​

比特幣此次回調受多重因素驅動。從資金面看，美國現貨比特幣ETF在10月前兩周累計淨流入超35億美元，不過短期獲利盤了結加劇了市場波動，17日盤中3.2%的振幅再次凸顯其風險資產屬性。

黃金的強勢則延續了年內上行趨勢，其背後是多重邏輯的深度支撐：短期層面，中東局勢緊張、歐洲邊境危機等地緣政治風險持續發酵，推動避險資金持續湧入；中期維度，CME“美聯儲觀察”數據顯示，市場對年底降息存在較高預期，實際利率下行顯著降低黃金持有成本；長期來看，全球央行購金潮構築結構性支撐，IMF與世界黃金協會報告顯示，全球黃金儲備規模較此前顯著提升。

值得關注的是，兩類資產的定價邏輯與功能定位差異正進一步明晰。黃金定價已呈現從商品屬性向貨幣屬性傾斜的趨勢，當前美元在全球儲備中的占比降至55%左右，為2010年以來15年低點，黃金逐漸成為對沖美元信用風險的核心資產。而比特幣仍面臨定位與監管挑戰，G20央行數字貨幣工作組公開觀點指出，其“暫不具備儲備資產核心屬性，流動性不確定性仍對避險功能形成制約”。

隨著全球貨幣體系重構進程推進，傳統避險資產與數字資產的功能邊界正被重新定義。

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