北京時間10月9日淩晨，美聯儲公佈了9月貨幣政策會議紀要。紀要內容顯示，儘管官員們在政策限制程度和未來路徑上存在一定分歧，但幾乎所有委員都傾向於在年內繼續降息，多數認為進一步實施寬鬆舉措具備合理性。

年內再啟降息 符合市場預期

會議紀要公佈後，根據芝商所(CME)美聯儲觀察工具的最新數據，美聯儲10月降息25個基點的概率已達94.6%，而美聯儲12月累計降息50個基點的概率也升至80.1%，與市場此前預判高度吻合。紀要釋放的明確信號表明，今年內累計降息50個基點的可能性極大。

市場普遍預測，美聯儲將在今年剩餘的兩次會議上繼續降息，並在2026年將利率逐步降至更中性的2.75%-3.00%。部分擁有投票權的美聯儲官員強調，繼續降息是緩解當前勞動力市場壓力、支撐經濟持續復蘇的關鍵。失業率是否進一步上升，也將成為12月議息會議的重要決策依據。

停擺擾動經濟 黃金乘勢上揚

10月1日以來，美國政府陷入停擺狀態，對市場造成顯著擾動。特朗普警告稱，停擺可能導致裁員與專案削減，加劇了美國經濟前景的不確定性，刺激避險資金持續流入黃金市場。近兩個月以來，金價走勢強勁，充分反映出市場對潛在風險的警惕。

此外，美國政府停擺導致包括非農就業數據在內的多項關鍵經濟數據無法按時發佈，市場暫時失去重要參考，多位美聯儲官員對此表示擔憂，進一步強化了黃金的避險屬性。從歷史經驗看，美國政府停擺對黃金的直接影響通常有限，因此以往關門時間較短。然而，本次停擺持續時間可能延長，恐對經濟造成實質性傷害。加之當前美元信用顯著走弱，以及全球去美元化趨勢深化，黃金在此背景下的表現遠超市場預期。

百利好特約投資策略師麥東認為，近期黃金走強的核心邏輯，在於政府停擺引發市場對美國經濟的擔憂，以及市場對美聯儲年內繼續降息的強烈預期。儘管近期中東地區出現和平的曙光，可能導致避險情緒階段性降溫，金價有回落至3900美元的風險，但從中期來看，上行趨勢難以逆轉。綜合判斷，即便中東局勢緩和、美國政府結束停擺，在“去美元化”進程持續推進、歐美主要經濟體陷入滯漲等核心因素支撐下，黃金仍有望延續其長牛走勢。

從技術面看，黃金在周線上，是強勁的上漲趨勢。價格接連突破3900美元和4000美元關口。中期來看，若市場回調至3860—3900美元區間，仍將是佈局多單的機會，且後續有望再度刷新歷史新高。

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