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7月5日，OPEC+宣佈從8月開始增產54.8萬桶/日，增產幅度進一步加大。此舉加劇了市場對供應過剩的擔憂，持續抑制油價的漲幅。6月中，以色列與伊朗衝突一度引發市場對霍爾木茲海峽可能遭封鎖、導致原油供應中斷的恐慌，使得油價飆升至77美元。但隨著緊張局勢緩和，市場擔憂消退，油價重回65美元一線。 OPEC月報公佈 提振市場信心 OPEC月報維持了對2025年（129萬桶/日）和2026年（128萬桶/日）全球原油需求增長的預期。報告指出，
2025-07-22
關稅政策緩和以後，美股強勢反彈，其中標普和納斯達克指數多次刷新歷史新高，形態上重回牛市格局。華爾街最著名的大空頭之一——摩根士丹利首席投資官邁克·威爾遜表示，非常看好美股，認為美股正醞釀著新一輪牛市。持此觀點的投行不在少數，富國銀行首席投資官Darrell Cronk也指出，多重利好因素有望推動美股在年底前再創新高。知名投研機構CFRA Research上調了對標普500指數的目標價，看好該基準股指將在2025年剩餘時
2025-07-22
2020賽季中超冠軍江蘇隊的戲劇性解散（奪冠僅四個月後因資方蘇寧集團財務問題退出運營），成為江蘇球迷心中的長久遺憾。然而，今年夏天一場由民間熱情自發點燃、被網友戲稱為“蘇超”的業餘足球盛宴，卻在江蘇大地上蓬勃興起。 帶動全民大狂歡 網路上對蘇超的討論熱度高漲，衍生出諸多熱梗。江蘇各地級市以“比賽第一，友誼第十四！”等極具地方特色的口號高調造勢，賽事迅速演變為一場全民關注的狂歡。其中，常州隊
2025-07-22
7月7日。美國總統特朗普宣稱，計畫從8月1日起對來自14個國家的進口產品徵收關稅。當天又在“真實社交”網站上，發佈他寫給日本首相和韓國總統的信，聲明新關稅將豁免特定行業。但同時警告稱，如果日韓兩國採取對等報復措施，美國將在現有25%的稅率基礎上再提高同等幅度的關稅。關稅問題重回視野，一度提振了天然氣價格。 關稅談判不及預期 自4月美國向世界發動第一輪關稅戰以來，過去三個月與多國的貿易談判進展遠低於美方預期。目前，
2025-07-15
大而美法案通過 加劇美國財政壓力 本月初，美國眾議院以218票對214票的微弱優勢，在特朗普設定的最後期限前正式通過了《大而美法案》。該法案不僅奠定了特朗普在未來幾年的執政綱領，更明確了美國財政政策的方向。 大而美法案的核心在於大幅減稅、削減醫療保健福利的同時，增加國防開支並提高美國的債務上限。綜合評估其影響，根據CBO測算顯示，2025—2034年間，美國初級財政赤字將因此增加2.4萬億美元；第三方機構的測算是增加2.6萬
2025-07-15
第一部分：大類資產核心觀點簡述 黃金：地緣方面難以實質性停火，疊加美聯儲極有可能在下半年重啟降息模式，而美元在特朗普政府的“折騰”下開啟貶值之路將是大概率事件。總體來看，黃金牛市還未結束，下半年迎來新一輪大漲的概率大，中期目標上調至4200美元。 現貨銅：最大的不確定性還是關稅政策衝擊，在關稅陰影下，美銅持續且大幅溢價下正吸引全球其他地區銅源源不斷運往美國，美國一年銅消耗大概160萬噸，進口銅約70萬噸，對全球其
2025-07-10
第一部分：大類資產核心觀點簡述 一、貴金屬市場 黃金 金價仍延續3120美元到3500美元的震盪區間。當然不排除地緣政治風險帶來的避險升溫，帶動黃金向上突破3500美元，在7月也沒有降息預期的情況下，黃金向上突破3500美元的概率較低。 白銀 在下半年美國降息的預期下，將會推動資金流入貴金屬市場進而提振銀價。展望未來一個月，白銀仍將保持在34.50美元以上的高位震盪，有望繼續創出新高。 銅 在中美經貿磋商後關稅延期到8月，在未來一兩月內，美國
2025-07-08
經濟不確定性降低 政策前景逐漸明朗 2025年初，特朗普再度登上美國總統寶座，其政策方面的不確定性，尤其是關稅、貨幣及財政政策領域，導致宏觀環境一度陷入混沌，上半年市場基本上都是處於觀察階段。 不過，隨著英國與美國達成貿易協議，印度不斷釋放出樂觀信號極有可能同美國達成該協議，特別是中美兩國5月、6月分別在瑞典和英國進行了有效溝通，全球貿易情緒得到有效改善。美國整體有效關稅稅率回落至11.7%已成為大概率事件。 關鍵節點
2025-07-08
北京時間7月3日，美國6月非農報告顯示，非農就業人數增加14.7萬人，顯著高於預期的11萬人，且前值由13.9萬人上修至14.4萬人。同時，失業率降為4.1%，低於預期的4.3%和前值的4.2%，兩項核心數據均利空黃金。 美聯儲重申觀望 重點關注失業率 數據公佈後，亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克表示，美國國內將面臨一段時間的高通脹，加上地緣政治的不確定性，暫時還不能確定關稅政策的影響是否為一次性的衝擊。他預計美國經濟可能呈現穩步上行態勢而不是
2025-07-08
以色列和伊朗交戰期間（6月13日-6月23日），國際油價漲幅約15%，油價再次回到70美元/桶上方。6月23日，美國總統特朗普在“真實社交”上發文表示，以色列和伊朗已就“全面徹底停火”達成一致，油價隨即大幅回落。也就是說本輪油價上漲的邏輯是地緣衝突，特別是伊朗封鎖霍爾木茲海峽的風險讓市場風聲鶴唳。隨著局勢的緩和，市場會重新審視當前供過於求的格局。中期來看，油價下跌尚未結束，甚至不排除下破55美元/桶的可能。
2025-07-08