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【原油专题】衰弱如期至 油价或给力

【原油专题】衰弱如期至 油价或给力

2023-01-24

原油作为全球大宗商品之首,被称为全球经济的“血液”,其价格波动影响巨大。由于特殊的地理原因,国际油价的涨跌与中东地缘局势关系密切,但最终决定油价方向的依然是其强烈的商品属性。全球经济向好,油价看涨,全球经济低迷,油价看跌。过去这般,未来也将如此。

 

全球经济衰退 没有标准答案

如果要选出2022年全球投资者最为关心的词汇,笔者会毫不犹豫地选择“衰退”。事实上,2022年衰退一词出现频率非常高,并且几乎是贯穿始终。

 

美联储于20223月中旬宣布进入新一轮加息周期,在那个时间点,没人能知道也没人能预测美联储的加息路径究竟会如何,但在开始时人们不会想起美联储开启新一轮的货币政策紧缩会不会导致经济衰退。

 

随着美联储加息路径的深入,截至目前的共识是,一个仅次于20世纪80年代“沃尔克时期”的加息周期发生在人们的眼前。9个月时间加息425个基点,不得不说,这的确是一个急促的加息步伐。

 

如此激烈的加息步伐,加之美联储过往“战绩”不佳,人们开始越来越担心经济衰退的问题。

 

关于经济衰退还是不衰退,无论是国际货币基金组织(IMF)和世界银行(WB)这样的大佬,还是华尔街各大投行的大咖,又或是身处其中的美联储决策者们,均不止一次向外界表示或发出警告,全球经济衰退即将到来。

 

时至今日,人们却发现,上述在2022年发出悲观预期的声音又转“多”了。IMF总裁格奥尔基耶娃最新表示,尽管乌克兰战争仍在继续,利率不断上升,但预计2023年经济增长将见底,全球经济预计将在2023年触底反弹。

 

综合最新的消息来看,或许全球经济终将陷入衰退,但那是温和且可控的,何尝不是一件好事。

 

减产仍在继续 需求正在恢复

石油输出国组织(OPEC)的历史最强减产政策仍在执行,OPEC此举旨在为全球经济在2020年遭受新冠疫情重创后争取更多的“恢复时间”。显然,需求大幅下滑,如果供应保持不变,结果可想而知。

 

上面提到全球经济衰退还是不衰退,根本没有标准答案。实际上,无论是机构还是个人投资者,都是以经济数据为前提做出上述预判,那么最新的全球经济状况究竟如何呢?

 

上周,OPECIEA(国际能源署)先后发布最新一期全球原油市场月报。在过去的两三年时间里,这两个在全球能源方面有着重要影响力的机构没少发生“月报掐架”的事件,显示市场异常动荡。

 

最新一期的月报,OPECIEA的观点趋于一致,在很大程度上说明,两大机构对于全球油市需求端的看法比较接近,这可能传递出全球经济正在走出低谷的积极信号。

 

OPEC月报显示,将2022年美国经济增长预期从1.7%上调至2.0%2022年全球经济增长预测为3%(此前预测为2.8%) 。2022年第四季度的全球增长势头强于此前预期,可能为2023年打下一个坚实的基础。

 

IEA则表示,数据显示2023年全球原油需求将增加190万桶/日,达到创纪录的1.017亿桶/日,超过疫情前水平。此前,IEA因发布“全球需求迟早将恢复至疫情前水平”而成为市场揶揄的对象。

 

基本面的变化需要时间,而技术面的反映似乎已经明确。日线来看,自2022130美元/桶以来的持续下跌趋势处于尾声阶段甚至可说已经结束。短期来看,80.44美元关键位置站稳,看好将有5%8%的反弹。

 

 

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