10月17日，全球资产市场呈现显著分化格局。被称作“数字黄金”的比特币当日盘中震荡调整，据《每日经济新闻》实时数据显示，其单日跌幅1.9%，报108550美元；而传统避险资产黄金则延续强势，在前一日伦敦金现触及4226.06美元/盎司高位后，17日继续走高。这一走势差异被业内解读为两类资产价值定位的进一步确认信号。​

比特币此次回调受多重因素驱动。从资金面看，美国现货比特币ETF在10月前两周累计净流入超35亿美元，不过短期获利盘了结加剧了市场波动，17日盘中3.2%的振幅再次凸显其风险资产属性。

黄金的强势则延续了年内上行趋势，其背后是多重逻辑的深度支撑：短期层面，中东局势紧张、欧洲边境危机等地缘政治风险持续发酵，推动避险资金持续涌入；中期维度，CME“美联储观察”数据显示，市场对年底降息存在较高预期，实际利率下行显著降低黄金持有成本；长期来看，全球央行购金潮构筑结构性支撑，IMF与世界黄金协会报告显示，全球黄金储备规模较此前显著提升。

值得关注的是，两类资产的定价逻辑与功能定位差异正进一步明晰。黄金定价已呈现从商品属性向货币属性倾斜的趋势，当前美元在全球储备中的占比降至55%左右，为2010年以来15年低点，黄金逐渐成为对冲美元信用风险的核心资产。而比特币仍面临定位与监管挑战，G20央行数字货币工作组公开观点指出，其“暂不具备储备资产核心属性，流动性不确定性仍对避险功能形成制约”。

随着全球货币体系重构进程推进，传统避险资产与数字资产的功能边界正被重新定义。

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