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近期黄金市场风向显著转变。随着美联储新任主席沃什释放鹰派信号，货币政策收紧预期持续升温，加息概率不断攀升。在此背景下，华尔街主流投行集体转向，高盛、德银、美银等多家顶级机构纷纷下调2026年下半年黄金价格预期。受双重压力影响，金价持续走弱，黄金市场进入估值重估阶段。 加息预期升温 本轮金价承压的核心原因，在于美联储货币政策立场的全面鹰派转向。在6月议息会议上，尽管美联储维持利率不变，但会议释放出重磅信号——近半数官员明确支持年内
2026-06-30
2026年全球天然气正式进入供给宽松周期，短期淡季累库加中长期海量LNG产能集中投放，叠加全球需求复苏乏力，美、欧、东亚三大基准气价整体承压下行。截至6月25日收盘，NYMEX美国天然气主力合约徘徊在3.29美元/MMBtu附近，周度累计下跌2.4%。仅极端寒潮、地缘航运危机可能带来阶段性反弹机会，全市场交易主线清晰指向宽松的供需基本面。中长期来看，天然气价格中枢将持续下移。 供给增量显著 过剩压力攀升 从供给端分析，全球LNG市场正处于历史性扩产周期
2026-06-30
2026年6月中旬，美股迎来阶段性强势修复行情。本轮行情的核心驱动并非美国本土企业盈利超预期改善，而是持续数月的中东地缘冲突出现实质性降温，外部尾部风险逐步出清。这一变化彻底消除了此前压制美股的三大负面因素，即能源通胀溢价、全球避险资金虹吸与美联储加息预期，反而成为推动美股短期走强的最强基本面助力。随着美伊正式达成和平谅解备忘录，作为承载全球30%原油、25%天然气运输量的核心航道，霍尔木兹海峡的封锁风险得以解除，直接刺破大宗商品的地缘风险溢价，重塑了美国
2026-06-23
中东地缘局势降温 风险溢价受挤压 随着美国与伊朗正式签署和解协议，中东地缘格局迎来重大转折，国际原油市场随即出现显著回调。当前，WTI原油价格在75美元/桶附近震荡，整体呈现偏软运行态势。 霍尔木兹海峡承担着全球20%的海运原油需求，美伊和解协议签署后，市场对该海峡恢复通航的预期大幅升温，中东原油出口能力有望显著提升。此前因供应中断担忧而推升油价的风险溢价被市场迅速消化，导致原油价格接连承压。 美伊摩擦缓和 市场博弈回归供需主导 美伊和解协议的达成
2026-06-23
2026年全球气候迎来剧烈变局，新一轮超强的厄尔尼诺强势来袭，如同悬在地球上的达摩克利斯之剑，搅动全球大气环流。世界气象组织、美国NOAA及多个国家气象中心同步确认，赤道中东太平洋已经正式进入厄尔尼诺状态，今年夏季至冬季持续受影响的概率高达80%，强度或直逼1998年的水平。全球变暖遇上厄尔尼诺，不再是简单的天气波动，而是系统性气候重构，极易引发极端天气，而且会冲击农业生产、能源供给和大宗商品价格，对全球经济和民生发展造成持续影响。 当前现状与成因 最
2026-06-23
自今年1月下旬创下历史新高以来，国际金价持续震荡下行，进入6月后跌势明显加快，年内涨幅几乎悉数回吐。这一轮黄金行情的急转直下，并非单纯的技术性回调，而是由宏观货币政策预期的根本性反转所主导。随着市场对美联储降息的预期彻底归零，甚至开始计价加息可能，黄金作为无息资产的持有成本急剧攀升，正面临严峻的基本面压制。 全年降息预期基本为零 美联储观察最新定价显示，美联储6月议息会议维持3.50%—3.75%基准利率区间的概率高达98.1%，降息25个
2026-06-16
4月中旬以来，天然气价格震荡上行，从2.49美元回升至3.38美元，接近今年5月的高点。当前北美天然气市场供需格局宽松，美国本土产气能力稳步提升，供应增量持续释放；但需求端工业用气复苏乏力、出口增量不及预期，导致需求增速滞后于供应增速。美国天然气价格中长期上涨空间仍受压制，整体呈震荡态势。 供给宽松 美国产量充足 美国页岩气主产区钻井效率维持高位，技术迭代推动单井产量持续增长，即便活跃钻井总数小幅回落，总产量仍稳步提升。美国能源署（EIA）数据显示，美
2026-06-16
今年3月，美伊冲突爆发，原油市场经历了一番从地缘动荡到基本面定价的切换。美伊冲突导致霍尔木兹海峡航运受阻，油价骤升至120美元/桶，近三个月维持在80-120美元区间波动，对比过去的油价大幅上涨，原油供应短缺的担忧使得油价长期处于高位。随着美伊多次谈判、对峙态势降温，地缘扰动对油价的影响正在削弱，对原油价格影响最大的因素也将重回供需关系，价值修复行情将逐步落地。 伊谈判有进展 地缘溢价将兑现 自4月美伊双方达成临时停火协议框架以来，卡塔尔成为主要斡旋方
2026-06-09
近期美股整体延续高位偏强格局，标普500、纳斯达克、道琼斯三大指数反复刷新历史高点。尽管期间受美联储鹰派表态、中东局部冲突扰动出现短暂回调，但多头承接力度依旧突出，市场风险偏好维持高位，乐观资金持续进场托举大盘重心。 美股表现强势 股指屡创新高 标普500指数首次站稳7600点关口，创下历史收盘新高，并实现罕见九连涨，追平1995年以来长达31年的最长连涨纪录；道琼斯工业指数稳稳站上51000点大关，纳斯达克综合指数亦同步刷新收盘纪录。 这种持续单边
2026-06-09
5月美国非农新增就业人数达17.2万人，大幅超出市场预期的8.8万人。其中，休闲酒店业新增7.0万人，政府部门新增5.2万人；前者增长主要与美加墨世界杯举办相关，后者则受基建、电力配套领域公职用工增加及中期选举推动。数据公布后，华尔街投行纷纷调整预期，将美联储年底降息的判断修正为年内可能加息。 赛事与选举驱动就业增长 本次非农数据并非短期虚高，而是具备明确的基本面支撑，行业结构性特征显著。休闲酒店业是就业增长的核心主力，单月新增7万岗位，
2026-06-09