近期的黄金表现只能用岌岌可危来形容，从技术面来看，黄金周线处于临界点上，一旦跌破，历史性的大顶部即宣告成立。和黄金危若累卵的走势形成鲜明对比的是美元，美元自2002年以来再次突破110的高点，而黄金和美元走势的负相关性展现得淋漓尽致，所以黄金能否突出重围，很大程度上取决于美元。

美元加速回流 升值潜力巨大

近期在货币市场出现这样几件典型事情，日元兑美元跌破140重要关口，有直逼150的迹象。欧元兑美元直接跌破1，我国的货币也出现了大幅的贬值，今年以来主要货币兑美元也基本是贬值走势，且在近期特别明显，这说明国际资本在加速流向美国，主动的买盘推高了美元指数，这种趋势已经形成，后期可能加速。

推动全球美元回流的重要动力来自美联储的加息，目前美国的联邦基准利率已经达到2.25%--2.5%，9月继续加息75个基点也基本上是板上钉钉的事情。芝加哥联储主席埃文斯表示，美联储很可能在9月利率会议上加息75个基点。鲍威尔也一直强调抑制通胀的决心，所以美国的无风险收益率会持续上升，美国和主要国家的利差也将持续拉大，将进一步推动美元回流。

世界或陷美元荒 黄金抛售很无奈

随着美元的回流，除美国以外的大多数国家的外汇储备都出现了不同幅度的下降，接下来世界可能陷入美元荒。按照美联储的既定计划，9月后将开始“真正缩表”，财政存款下降对美国基础货币的补充也将消退，美国基础货币增长及其GDP占比均将加速下行。今年以来除了资源出口型国家，绝大多数国家都出现了贸易逆差，外汇储备出现外流，随着美国消费动能减弱，美国的进口需求减弱，美国的贸易逆差或将缩窄，美元的输出似乎出现了问题。

今年以来，巴西、印度、南非外汇储备消耗速度超过2008年金融危机时期，以外储总额/月均进口金额计，阿根廷、南非、土耳其的“覆盖”月数已经低于6个月的“警戒线”。且很多新兴国家短期面临较大的外债危机，今年上半年，阿根廷、土耳其、南非的外储/短期外债之比已经接近、或低于100%的警戒线。外汇短缺，那么短期内最容易获得外汇的渠道或许就是抛售黄金储备，例如2013年塞浦路斯抛售黄金储备事件，前些年委内瑞拉总统马杜罗将价值至少10亿美元的黄金储备置换成了现金等等，若国家层面的抛售出现，对黄金而言将是灭顶之灾。

技术面，黄金周线有形成复合顶部的可能，下方价格走势呈水平，未来向下突破的概率较大。日线下跌趋势维持良好，高低点依次下移，但短线有超卖迹象，且出现止跌K线组合，短期大概率向上反弹。建议关注上方1760美元一线的压力。

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