非农数据降温 就业市场疲软

上周五（9月2日）晚间公布美国8月非农就业人数录得增加31.5万人，略超预期地增加30万人，但大幅小于上月的增加52.8万人。同时公布的美国8月失业率录得3.7%，远超市场预期以及前值的3.5%。

数据显示美国就业市场开始显现颓势，将在短期利好金价，显示金价跌幅。不过美国劳工部统计局表示，近期显著的就业人数增长主要在专业和商业服务、医疗保健等领域。非农就业数据略高于预期，失业率上升，平均时薪略微下降，对于美联储来说并不算太糟糕，对金价的提振作用较为有限。

就业降温难阻加息 黄金空头仍占优势

近期美联储官员公开讲话中，焦点在于控制美国通胀。众多的美联储官员几乎一致认为，将美国通胀控制在2%的水平仍然有很长的路要走，而美联储加息以控制通胀仍是重要的工具之一，即使美联储加息将导致美国经济增长面临压力。更何况31.5万人的新增非农就业人数仍然是一个较为健康的数字，完全足以令美联储将天平向加息倾斜。

另外一方面，美联储尚未显示出其对抗击通胀正在放松的迹象，对于美联储9月议息会议加息幅度而言，9月份公布的CPI数据可能提供更有影响力的指引。

据美联储的预测，在加息抗击通胀的过程中，长期失业率4%的估计终值与2%的通胀目标相一致。在美联储大幅加息背景下，预计失业率将逐渐小幅上升。也就是说上周公布的就业市场趋紧，一定程度上在美联储的预期当中。这就意味着美联储短期内仍将难以放弃鹰派立场，收紧货币政策仍在路上，不利于金价走强。

实际利率上行 金价难改颓势

美联储主席鲍威尔在全球央行年会上放出“巨鹰”后，市场对美联储延续大幅加息充满信心。特别是近期美联储官员表示，现在讨论2023年降息还为时过早，美国十年期债券收益在近期强势上行，推动美国实际利率上行，而黄金作为无息资产，在实际利率走强背景下，机会成本有所增加，不利于金价走强。

技术面看，周线上，上周行情下行且收有阴线，显示短期金价由空头主导。指标上看，20日均线延续下行，短期金价大概率维持弱势，仍然有机会挑战下方1680美元关口。特别应该注意的是，若1680美元关口失守，或将打开下跌空间，测试下方1650美元低位。

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