美联储6月议息会议下周到来，虽然目前市场的主要预期均押注美联储将在6月的会议中再度加息50个基点，但有关美国经济可能陷入衰退的“流言”在近段时间也是不绝于耳。当前令投资者疑惑的是，美联储究竟是心无旁骛（铁了心加息）还是心猿意马（通胀和经济增长都要）？再说，能做到吗？

商品货币率先进入50个基点加息俱乐部

世行最新数据显示，截至4月，全球总体CPI通胀中值同比升至7.8%，为2008年以来最高水平。新兴市场和发展中经济体总通货膨胀率超过9.4%，创下2008年以来的最高水平，发达经济体的通货膨胀率平均为6.9%，是1982年以来的最高水平。

随着全球通胀水平进一步攀升，西方发达经济体央行陆续进入收缩货币政策时间。全球三大商品货币经济体央行率先进入50个基点“加息俱乐部”。

5月25日，新西兰央行调升基准利率50个基点至2%，这是6年来高点。新西兰统计局数据显示，今年第一季度，新西兰消费者价格指数（CPI）同比上涨6.9%，录得1990年第二季度以来最大涨幅。本次加息是新西兰央行2021年10月以来第5次加息，也是今年第二次加息50个基点（4月加息50个基点）。

加拿大央行6月1日宣布基于通胀加剧加息50个基点，将基准利率（隔夜拆借利率）由1%升至1.5%，数据显示加拿大4月消费者物价指数（CPI）同比上涨6.8%。3月初加央行实施了2018年10月以来首次加息，幅度为25个基点，4月加息50个基点，创22年来最大加息幅度，并宣布开启量化紧缩政策。

澳大利亚央行6月7日宣布加息，将基准利率上调50个基点至0.85%，同时上调外汇结算余额利率，从0.25%至0.75%。澳大利亚统计局4月27日发布的统计数据显示，过去12个月整体通胀率上升5.1%，为2001年6月以来最大增幅。2022年第一季度消费者价格指数环比上涨2.1%。

所谓“春江水暖鸭先知”，全球范围内通胀持续攀升，商品货币往往最为敏感也最为迅速。这意味着美联储在6月会议加息50个基点的概率几乎是100%。

强力加息使美国经济陷入衰退概率增加

美联储5月份联邦公开市场委员会（FOMC）货币政策会议纪要显示，美联储认为分别在6月和7月议息会议上加息50个基点是“有必要的”。美联储官员们认为，迅速加息至中性目标十分重要，再根据不断变化的经济前景和风险，进一步采取限制性政策立场也将变得合适。此外，部分美联储官员认为在9月再次加息是可能且有必要的。

会议纪要重点提及，6月和7月分别加息50个基点得到了大多数与会者的支持。这意味着，至7月27日，联邦基准利率目标区间将从目前水平上升100个基点至1.75%-2%。

5月4日美联储宣布加息50个基点，打破了美联储“尘封”22年没有单次加息50个基点的记录。不出意外，美联储在6月16日将再次宣布加息50个基点，一举破除2006年以来没有连续两次议息会议加息的“魔咒”。

综合来看，美联储明确了将以非常加息幅度抑制通胀的坚定决心，那么接下来的问题是，美国经济能否撑住如此强烈的货币紧缩路径？从过往的记录来看，“软着陆”的成功率仅有27%。

美国经济一旦出现衰退，全球金融市场动荡在所难免，黄金避险价值将再现。截至发稿，金价横盘整理时间接近3周，变盘时间越来越近。技术上，突破1866美元看涨至1900美元水平，跌穿1846美元则看空至1810美元附近。

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