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【黄金专题】大举加息在即 黄金艰难前行

【黄金专题】大举加息在即 黄金艰难前行

2022-05-03

近期,黄金受多重利空影响,大幅下跌,截止目前最低触及1871美元的位置。俄乌危机关注度下降,避险情绪明显消退,高位获利了结导致大跌,当下又临近5月议息之期,空头来势汹汹。

 

就业持续转好 加息预期强劲

今年前几个月非常明显地可以感觉到美国就业数据的强劲,非农和ADP就业数据,甚至是失业率都必须用“非常强劲”来形容。另外,初请失业金人数也下降至18万人一线,劳动力市场一度出现供应中断的局面。即使食品和汽油价格飙升,消费仍没有退缩的迹象,房地产市场也是连续第二季度上涨。在数据全面转好的情况下,大幅加息进一步收紧的预期愈发强烈。

 

根据美联储观察(GME)的数据:美联储到5月加息25个基点的概率为2.9%,加息50个基点的概率为97.1%,加息75个基点的概率为0%;到6月份累计加息25、50、75和100个基点的概率均较低,累计加息125个基点的概率高达80.4%。在近期的美联储官员讲话中,全面鹰派,进一步加重市场对接下来大幅加息的信心,美元指数突破2017年1月以来的高点,至103.91。

 

喜中有忧 通胀仍将处于高位

周四(4月28日)晚间公布的美国第一季度实际GDP年化初值下降1.4%,大幅低于预期的1.1%,同时个人消费支出2.7%低于预期的3.5%,表明美联储的加息将以牺牲美国经济增速为代价,在美联储大举加息的同时,以美股为首的风险资产也将面临重大考验。近两个月由于俄乌战争爆发,大宗商品价格大幅飙升,通胀没有最高只有更高,持续的高通胀将削弱家庭购买力。

 

自特朗普开启贸易战以来,逆全球化开始,贸易壁垒不断增高,并且在疫情未完全解决之前,供应链不顺畅还将继续推高通胀或保持高通胀,对经济的增长构成严重威胁。经济进一步放缓的风险不断加大,美联储能做的是在不引发经济衰退的情况下尽力地控制通胀,所以在美联储大举加息之后,通胀若能保持高位,将对黄金构成强劲支撑。

 

综合来看,当下美联储强烈加息的预期压制金价,短期的下跌并不是可持续的;而重要的机会或在美联储加息之后,料后续以继续保持宽幅震荡为主。从技术面来看,黄金上方关注1950/2050美元的阻力。

 

 

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