美股作为全球知名的“硬资产”，一直以来都备受市场的追捧。08年以来美股的牛市除去2020年2-3月36%的意外回撤，截至目前还没有停下来的意思，以至于已经有一批又一批的专业人士和非专业人士都倒在看空美股的“康庄大道”上。美股能支配规律吗？显然是不能的，只是时间未到。

美股牛市终结 一个狼来了的故事

美股之于投资者，自08年以来就是神一般的存在，刨去2020年2-3月份的疫情意外，08年金融危机至目前美股的涨幅约为622%（标普500指数）。一浪更比一浪高的美股牛市终结质疑声没有激起一丝浪花，反倒是美股上涨之路一段接一段。

市场开始出现另一种声音，认为美股是规律制造者，它能支配规律。也难怪市场会出现类似的声音，08年以来的美股牛市着实是“头太铁”，即使是突如其来的疫情也没有令美股牛市终结，当然这里不能忽视美联储这个关键变量。

有一些学者认为，美股事实上在2020年3月已经结束了自08年以来的牛市，当时的最大下跌幅度高达36%，超过了美股熊市的设定值30%。但此种观点立即遭到反对，反对者认为，2020年2、3月暴跌并不能认为是熊市，第一是时间不够，第二幅度也不够。

相比较而言，笔者更偏向于美股牛市未终结的观点，因反对者的理由很充分，另外再加上一点，真的熊市美联储是不会干预的。

美股牛市终结，目前仍是一个狼来了的故事，至于狼什么时候来，你我他都想知道。

美股不能支配规律 牛市结束终有时

宇宙天体有运行的规律，人类历史有运行的规律，金融市场同样也有运行的规律。

毫无疑问，这个世界不存在价格只涨不跌的市场（商品），仅从这个角度出发，美股牛市终结是迟早的事。对于美股本轮牛市周期能够超以往所有，客观地说，人为因素（美国政府和美联储的超常规手段）是主要推手，但就此判断“人定胜天”显得草率和无知。

中国有句老话“不是不报，时候未到”应该很能说明问题。事实上美股将会如此，也理当如此。

当前美联储已经进入货币政策收紧期，市场预测美联储将在3月议息会议上进入新一轮加息周期。现在投资者的普遍预期是，一旦上述预测成为事实，美股牛市将终结。（标普500指数）在今年第二个交易日（1月4日）至1月24日期间大幅回落12.4%，是市场释放上述预期的切实写照。

自1月24日低点以来的反弹幅度最高触及8.86%，且反弹势头还在继续，我们可以看到，市场在释放“看空”情绪后正在走向稳定。笔者大胆预测，即使美联储在3月进入新一轮加息周期，美股牛市也不会立即终结，而是进入一个较长时间的过渡期（筑顶阶段）。

美股牛市究竟什么时候终结？没有准确的答案，但逻辑是清晰的。美联储加息必定会引发美股牛市终结，同时可以确定的是，美股的“明斯基时刻”将在美国联邦基准利率提高到某个水平时出现。在此之前，请谨慎看空美股。

技术上，看好（标普500指数）短时先回撤至4380点，随后继续看反弹至4660点水平。

重要声明：上述内容及观点仅供参考，不构成任何投资建议，投资者据此操作，风险自担。

本文出自百利好金业官网（www.plotiobullion.com），转载请注明。

更多精彩内容，请关注百利好智库微信公众号：