10月30日凌晨，美联储将再次召开利率决议会议。最新数据显示，美联储10月降息25个基点的概率为98.3%，维持利率不变的概率为1.7%。美联储12月累计降息50个基点的概率为93.4%。从市场预期来看，美联储将继续实施宽松利率政策，在这一背景下，黄金仍具有投资价值，上涨潜力无限。

CPI疑似泄露 降息幅度可能增加

由于美国政府停摆，劳工统计局将原定于10月15日发布的9月消费者价格指数（CPI）报告推迟至今晚20点30分发布。市场预计9月通胀环比将上涨0.4%，同比将上涨3.1%。预期数据与8月情况大致持平，但彭博社早间发表《CPI将为美联储10月降息开绿灯》的文章，以及高盛也发布报告，均认为通胀降温的速度可能比市场预期的更明显一点。数据尚未正式公布，华尔街多家投行已提前展开解读，数据有泄露的嫌疑。

目前市场认为，关税推高了商品价格，9月通胀仍有可能继续高位运行。当然CPI数据并不会改变美联储10月会议的结果。从近期美联储官员的措辞来看，他们认为利率是限制性的，大多数官员偏向于降息。

当下美联储更看重的是就业市场，若就业市场继续疲软，可能加剧实体经济衰退风险。在这种情况下，市场氛围不断推高美联储降息的预期，甚至有激进者大胆预测将会降息50个基点，尤其是新任美联储官员米兰，他是激进降息最坚定的支持者。

俄乌再起波澜 避险再度升温

当地时间10月22日，美国宣布对俄罗斯最大两家石油生产商实施制裁。根据美方表态，制裁对象包括俄罗斯石油公司（Rosneft）和卢克石油公司（Lukoil），两家合计出口量占俄罗斯原油海外供应的近一半。美国财政部还制裁了这两家在俄罗斯的一系列子公司，但凡由这两家直接或间接拥有50%以上股权的实体都将被制裁。若制裁执行力度进一步加大，将重创俄罗斯在俄乌战场上酝酿的冬季攻势。

冬季是俄罗斯的优势时期，然而其“特别军事行动”目前仍未达成战略目标，乌东四州仍有一部分土地未被俄方实质占领。若按照美欧的停火线停火，俄罗斯优势可能会丧失，这是普京不愿意看到的，短期内俄乌战场仍会激战。

百利好特约投资策略师麦东认为，在美联储可能于 10 月、12 月连续降息的预期加持下，叠加地缘政治动荡，黄金的下行仅仅是回调。中期来看，市场回调至3900-4000美元，仍是布局做多机会，价格年内有机会再创新高，来到4400美元甚至更高。

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