自美國政府停擺以來,美股三大股指的走勢明顯趨於謹慎,任何風吹草動都可能引發市場的劇烈波動。特別是在10月10日新一輪關稅政策公佈後,美股遭遇“黑色星期五”,道瓊斯工業指數暴跌878.82點,跌幅達1.9%;納斯達克指數重挫820.20點,跌幅高達3.56%;標普500指數下跌182.60點,跌幅為2.71%。政府停擺加劇了市場的觀望情緒,而關稅升級則直接引發了恐慌。然而,這些因素也可能促使美聯儲加快降息步伐,從而對美股形成長期支撐。當前的短期回調,或許將創造出極佳的買入機會。
停擺難阻股市,關稅才是關鍵
從實際走勢看,美國政府停擺並未對股市造成嚴重衝擊。自10月1日以來,道瓊斯指數最大漲幅超過2%,納斯達克指數最大漲幅超過3.4%,標普指數最大漲幅也超過2%,市場雖變得謹慎,但並未出現明顯的悲觀情緒。儘管美國政府停擺持續,但民主黨和共和黨最終會就債務上限達成協議。目前的僵局更多源於雙方所拿出的籌碼不足,市場已逐漸適應了一年一度的政治鬧劇。
然而,10月10日盤中,特朗普在社交媒體平臺發佈對華強硬言論後,美股迅速轉跌,市場預期急劇惡化。加征100%關稅意味著中美貿易可能再度陷入停滯,美國民眾與企業將承受更重的稅負。據估算,美國消費者最終將承擔55%的關稅成本,企業或將承擔約22%,這可能進一步推升通脹壓力。今年以來,美國關稅政策已帶動核心個人消費支出上漲0.44%,預計至12月通脹率將升至3%。
美聯儲可能加速降息
百利好特約市場策略師鵬程認為,從中長期視角來看,當前美股的利空因素可能逐漸轉化為利多。首先,這種不正常的關稅狀態可能不會持久。今年4月,中美曾短暫進入“三位數關稅”階段,結果導致兩國經濟受損、企業利潤下滑、全球供應鏈混亂。根據4月的博弈過程看,本輪關稅談判仍有較大迴旋餘地。中美在9月已達成部分共識,雙方在底線和訴求上形成一定默契,即暫時維持現狀。本輪關稅可能是特朗普為轉移國內壓力而採取的舉動,隨著政府停擺結束,關稅問題有望迎來轉機。
其次,為防範經濟惡化,美聯儲可能加快降息步伐。近期美聯儲主席鮑威爾在講話中強烈暗示,10月可能降息,指出美國勞動力市場存在顯著下行風險,勞動力供需雙雙走弱。市場預計美聯儲在本月晚些時候的會議上宣佈年內第二次降息的概率超過90%。此外,鮑威爾也暗示縮表進程可能在未來幾個月內結束,主要投行已將美聯儲結束縮表的時間預測從明年一季度提前至今年內。美聯儲體系中的銀行準備金總額已降至3.03萬億美元,此前曾一度短暫跌破3萬億美元,距離2.7萬億美元的臨界線不遠。美聯儲有必要提前結束縮表,以緩解貨幣市場的壓力。
無論是關稅爭端還是貨幣政策調整,均可能成為美股中長期向上的催化因素,甚至可能跌出黃金坑。
技術面上,道瓊斯日線重心下移,但前期大陰線基本得到修復,若價格不跌破45100一線,則可能形成新的中繼形態,有衝擊前高的可能。納斯達克日線已修復前期的大陰線,形態未受到大的破壞,短線可關注下方23600一線的支撐。
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