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黃金方面：12月4日，美國勞工部公佈數據顯示，截至11月29日當周，初請失業金人數大幅減少2.7萬人至19.1萬人，創下2022年9月以來的最低水準。結合週三公佈的ADP數據，近期美國勞動力市場數據出現相互矛盾的信號，加劇了市場的不確定性。 當前市場的注意力集中在，今日晚間公佈的美國9月核心PCE數據，和12月11日的美聯儲貨幣政策會議。PCE數據是美聯儲最重視的通脹指標，這份數據將影響市場對美聯儲降息政策路徑的推演。 智昇研究投資策略師麥東認為，當前
2025-12-05
黃金方面：近期美聯儲降息的預期有所升溫，美元維持偏弱運行。一方面是美國總統極有可能在近期宣佈新一任美聯儲主席，甚至暗示哈賽特就是主席人選；另一方面，日本央行極有可能在12月加息，美元弱勢將限制金價跌幅。 世界黃金協會表示，黃金在今年創下了50多個歷史高點。展望2026年，金價可能在區間內波動，如果經濟增長放緩，利率進一步下降，黃金大概率溫和上漲。 智昇研究資深分析師辰宇認為，短期黃金寬鬆的政策預期將利好金價，不過短期需要警惕金價回調風險。 技術面：日
2025-12-05
黃金方面：12月3日，ADP就業報告顯示，就業數據從微增直接掉到了負增長，引發了市場的小狂歡，但隨後又進入冷靜期，市場的理解很簡單，糟糕的數據基本確定了12月的降息。 美聯儲的12月議息會議還沒有開始，卻遭到了市場的綁架，當下市場已經完全消化了12月降息的預期。據CME美聯儲觀察數據顯示，12月降息25個基點的概率為89%，明年1月累計降息25個基點的概率為64.8%。美聯儲已經被綁上降息的戰車。 智昇研究投資策略師麥東認為，如果未來非農數據明顯轉弱，
2025-12-04
黃金方面：本月非農數據推遲在月中公佈，所以本月在議息會議前公佈的小非農ADP數據將成為美聯儲採取何種貨幣政策的關鍵。 隔夜公佈的美國11月ADP數據錄得減少3.2萬人，市場預期增加1萬人，前值為增加4.2萬人。 地緣摩擦方面，近期投資者需要重點關注美國對委內瑞拉態度，一旦美國採取地面行動，那麼避險情緒極有可能推動金價走高。 百利好特約智昇研究資深分析師辰宇認為，當前美聯儲寬鬆的預期以及避險情緒仍然較為明顯，黃金價格表現堅挺。 技術面：日線上，上一個
2025-12-04
黃金方面：貨幣寬鬆開啟以來，美聯儲已經降息五次，累計降息150個基點。在通脹和就業之間，美聯儲官員們對12月降息的分歧仍然存在，這種分歧不僅影響下周能否再次降息，也關係到未來的政策走向。 美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾也承認了，官員們的爭論核心，是經濟需要更多刺激來支撐就業市場，而通脹仍然高於目標以及關稅可能進一步推高物價，導致經濟可能出現滯脹。在此背景下，近期的黃金趨勢性較弱，價格出現寬幅震盪的態勢。 智昇研究投資策略師麥東認為，短期回調改變
2025-12-03
黃金方面：地緣政治方面，美國在委內瑞拉邊上部署了1.5萬兵力，特朗普表示很快對販毒集團進行陸地打擊，警惕地緣升溫風險。 近期美聯儲降息的預期有所升溫。一方面是美國的經濟數據依舊弱勢，美國11月ISM製造業PMI錄得48.2，不及市場預期的49，連續9個月處於榮枯線下方的收縮區間。數據顯示美國經濟增長存在放緩的風險，甚至陷入衰退，美聯儲在12月再度降息將是大概率事件。 百利好特約智昇研究資深分析師辰宇認為，當前黃金仍然處於牛市當中，金價存在走高的機會。
2025-12-03
黃金方面：高盛發佈的調查報告顯示，11月12日至14日對900多位機構投資者調查顯示，36%的人認為黃金將繼續保持上漲，明年年底之前突破5000美元，33%的受訪者認為明年將會保持在4500-5000美元之間，僅約5%的受訪者認為黃金會回落至3500-4000美元之間。 近日白銀期貨看漲期權與看跌期權的成本價差躍升至2022年以來的最高水準，白銀受供應緊張、投機性逼空和需求增長推動，白銀大幅上漲，刷新歷史新高。 智昇研究黃金高級分析師歐文認為，受各國央
2025-12-02
黃金方面：地緣政治方面，近期美國總統特朗普表示，委內瑞拉上空及周邊空域被視為完全關閉。特朗普本次言論類似於禁飛區概念，而禁飛區是更大規模的軍事行動前奏。 另一方面，特朗普當前最重要的事情是中期選舉，其極有可能借助這一事件，加強對西半球的控制，以解決在中期選舉前提升自己支持率的問題，這就意味著地緣摩擦存在進一步升級的風險。 智昇研究資深分析師辰宇認為，近期地緣存在進一步升級的風險，疊加特朗普極有可能公佈新任美聯儲主席人選，多重利好因素，有望推動金價走高。
2025-12-02
黃金方面：上周的美國經濟數據情況，出現了通脹溫和上升，就業狀況惡化，為12月降息提供條件。美聯儲觀察最新數據顯示，12月降息概率已經高達87.4%，不降息概率僅有12.6%。 其中9月美國零售額低於8月的0.6%環比增速，PPI數據環比上漲 0.3%，通脹出現溫和小幅上升。同時，續請失業金人數上升至196萬人，失業人員再就業難度不斷加大，就業市場惡化。並且11月美國消費者信心創下七個月來最大跌幅，數據僅有88.7。 智昇研究投資策略師麥東認為，自美國政
2025-12-01
黃金方面：高盛最新發佈的報告顯示，美國勞動力市場正在開始走弱，多個行業正在出現裁員潮，各州的大規模裁員申報數量是2016年以來的最高水準（不包括疫情期間）。同時還表示初請失業金人數尚未完全反映出來，需要等到兩個月之後。 摩根士丹利的分析認為，受央行持續購金等多方面因素影響，黃金在2026年中將會上沖至4500美元。 智昇研究黃金高級分析師歐文認為，美聯儲12月降息的預期持續升溫，推動金價連日走強，上周已經站上4200美元關口。 技術面：黃金11月月線
2025-12-01