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黃金方面：隔夜黃金先揚後抑，短線快速刷新高點後回落，結構上有完成的可能，不排除中線見頂的可能性。 今年黃金走勢表現突出，全年金價累計漲幅超過60%，推動這一輪黃金強勢上漲的核心因素包括，經濟擴張、風險與不確定性、機會成本以及趨勢動能，這四大變數共同作用，塑造了黃金在全球資產配置中的獨特地位。而上述四大因素在2026年可能仍將支撐金價，來自經濟上的不確定性尤其明顯，美國經濟褐皮書已經發出了一系列的警示信號，美國經濟可能會拖累全球，特別是美國在全球化問題上的
2025-12-19
黃金方面：12月18日，美國公佈最新的核心CPI數據，剔除波動較大的食品和能源價格後，核心CPI在11月份僅上漲了2.6%，而兩個月前的漲幅為3%，11月份整體CPI同比上漲2.7%，數據意外放緩。 雖然美國通脹在11月份小幅上漲，但增速已是2021年初以來最低。從CME美聯儲觀察數據來看，美聯儲明年1月降息25BP概率是26.6%。與數據公佈前基本持平，市場或已提前消化這一通脹放緩的預期。 智昇研究投資策略師麥東認為，數據走軟為2026年降息做了鋪墊
2025-12-19
黃金方面：隔夜黃金以震盪調整為主，但整體看漲的邏輯清晰，無論是短線還是中長線都有機會再創新高。 世界黃金協會最新數據顯示，黃金在2025年表現亮眼，不斷刷新歷史紀錄，而以當前價位計算，2026年黃金價格有望再上漲15%至30%。投資需求，尤其是通過黃金ETF的投資需求將扮演越來越重要的角色，年初至今全球黃金ETF已吸引770億美元資金流入，增持量超過700噸。各國央行也未停止購金，今年第三季度全球央行黃金採購量達220噸，環比增長28%。 百利好特約智
2025-12-18
黃金方面：美國最新的數據顯示，當前經濟增長勢頭減弱，市場預計第四季度GDP環比增長年率約2.5%，連續兩個月放緩。就業增長受到成本高和需求弱的制約，服務業成本大增，經濟整體表現較為一般。 最新利率預期顯示，市場預計2026年再降息兩次，每次25個基點，全年降息幅度達50個基點。當下市場預計，1月會議上降息概率僅為24%，下一次降息可能在4月。黃金在低利率環境中通常表現強勁，核心原因是持有黃金的機會成本降低。 智昇研究投資策略師麥東認為，受到經濟增速放緩
2025-12-18
黃金方面：隔夜受美國非農數據的影響，黃金短線上漲，原有的上漲形態得到進一步鞏固，中線有望刷新新高。 美國11月非農就業人口增加6.4萬人，好於市場預期的5萬人，但失業率卻意外升至4.6%，高於9月的4.4%，也略高於預期的4.5%，創下2021年9月以來的新高。 薪資增速也明顯放緩，11月平均時薪同比增長3.5%，為2021年5月以來最低增速。11月私營部門非農就業人員的平均時薪環比小幅上漲5美分，漲幅0.1%，至36.86美元。這意味著企業利潤增速也
2025-12-17
黃金方面：12月16日，美國公佈10月和11月非農數據，其中10月就業人數負10.5萬人，11月就業數據6.4萬人，失業率4.6％。考慮到當時美國政府仍處在停擺之中，數據的有效性較差，金價仍在高位整理。 最新非農報告顯示，勞動力就業狀況和之前類似，就業維持弱勢。美聯儲面臨的難題沒有得到解決，必須在阻止勞動力市場疲軟，和防止通脹進一步惡化之前，做出艱難的選擇。美聯儲堅稱勞動力市場不是通脹的根源，就業數據也印證了此觀點。 智昇研究投資策略師麥東認為，非農報
2025-12-17
黃金方面：近期美聯儲對後續降息與否再度爆發較大分歧。一方面是美聯儲內部官員持不同意見。紐約聯儲主席威廉姆斯表示，就業放緩和通脹緩解支持12月份降息，不過下次會議難以判斷；美聯儲理事米蘭表示，潛在通脹接近目標，美聯儲當前政策立場過於緊縮，暗示美聯儲內部存在較大分歧。 另一方面，美國總統特朗普在新一任美聯儲主席人選上博弈加劇。因為擔憂與特朗普過於親近，哈塞特面臨特朗普身邊高層的反對。特朗普能否安排自己的如意郎君上任美聯儲主席仍然存在不確定性。 智昇研究資深
2025-12-16
黃金方面：隔夜黃金以震盪為主，但多個週期形成共振，形態上皆為上攻形態，黃金大週期還有新高。 紐約聯儲主席威廉姆斯表示，目前貨幣政策處於良好位置，隨著就業市場降溫，通脹有望趨於緩和，這也暗示利率仍存在進一步下調的空間。 前期鮑威爾認為若要繼續降息，則需就業市場給出惡化的證據，ADP報告顯示，11月私人雇主削減了3.2萬個工作崗位，這是兩年多來的最大降幅，就業市場降溫已成事實。 智昇研究市場策略師鵬程認為，近期美聯儲官員的言辭和之前大相徑庭，紛紛由鷹轉鴿
2025-12-16
黃金方面：上周臨近收盤黃金出現快速跳水，短線跳水近100美元，對短線走勢結構形成很大衝擊，但這可能只是短線獲利盤平倉帶動短期拋盤增加，長期來看黃金依舊值得期待。 上周美聯儲的降息被視為是鷹派降息，但降息結果落地後，標普500指數和道瓊斯指數雙雙創下歷史新高，市場認為美聯儲並沒有那麼鷹派，美聯儲的貨幣政策還會繼續放鬆。 特別是美聯儲宣佈每月購買400億美元短期國債的儲備管理計畫，被市場解讀為，美聯儲即將開啟新的量化寬鬆，美聯儲明年可能將購買約5000億美
2025-12-15
黃金方面：美國總統特朗普已經不裝了，其近期表示前理事沃勒是下一任美聯儲主席的頭號候選人，白宮國家經濟委員會主任哈塞特也很出色。不過，特朗普強調下任美聯儲主席應該在制定利率政策時候諮詢他的意見。特朗普已經在明目張膽地干預美聯儲的獨立性。 地緣摩擦方面，俄羅斯方面表示俄烏和平談判將是漫長的過程；烏克蘭澤連斯基表示，旨在解決俄烏衝突的和平計畫不會令所有人滿意，暗示地緣摩擦仍然存在較大的不確定性。 智昇研究資深分析師辰宇認為，當前黃金牛市未改，後續存在進一步走
2025-12-15