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黃金方面：黃金價格在近期迎來關鍵的博弈期。一方面，美國的通脹數據延續回落態勢，符合美聯儲此前預期的關稅對通脹的影響是一次性的定性，強化市場對美聯儲降息的定價。 另一方面，此前美國公佈的初請失業金人數等數據顯示美國的就業市場仍然具有韌勁，這推升了美聯儲在12月份鷹派降息的預期。 同時我們關注到日本央行極有可能在12月份採取加息行動，基於日元作為全球套息的基礎，日本加息極有可能導致流動性危機，黃金價格短期恐將面臨壓力。 智昇研究資深分析師辰宇認為，短期市
2025-12-09
黃金方面：芝商所的“美聯儲觀察”工具顯示，12月降息25個基點的概率為86.2%，降息幾乎已是板上釘釘。 這是今年的最後一次議息會議，隨著鮑威爾任期接近尾聲，繼任者可能面臨更加難以權衡的局面，一方面通脹表現頑固，自2021年的最高值至今仍未回到美聯儲設置的2%的目標；另一方面，勞動力市場出現疲軟的跡象。若是失業率快速上升，則不得不以就業市場為重。 智昇研究黃金高級分析師歐文認為， 隨著美聯儲議息會議臨近，黃金的波動將會加劇，需
2025-12-09
黃金方面：上周黃金繼續保持反彈勢頭，但短線存在隨時見頂的可能，而中長線依舊看好黃金，全球黃金買盤依舊強勁。 世界黃金協會的數據顯示，2025年三季度全球黃金總需求（含場外交易投資）同比增長3%至1313噸，是世界黃金協會有該項統計數據以來季度需求總量的最高紀錄。季度黃金需求總金額也大幅飆升，同比上漲44%，創下1460億美元的歷史新高。 黃金投資需求旺盛，全球黃金ETF總持倉增加222噸，同時金條與金幣需求連續第四個季度突破300噸，共同推動了黃金總需
2025-12-08
黃金方面：摩根士丹利最新發佈的預測認為，美聯儲將在本月的議息會議上降息25個基點，並預計明年1月和4月分別降息25個基點。同時表示美聯儲多位官員包括威廉姆斯、沃勒和戴利均發表了鴿派言論，使得降息的概率大幅上升。 世界黃金協會（WGC）發佈的數據顯示，全球黃金ETF在11月底總持倉上升至3932噸，為連續六個月增長。今年新增購買量超過700噸，或將成為黃金ETF增幅最大的一年。 智昇研究黃金高級分析師歐文認為，本周將迎來美聯儲議息會議，市場的波動將會加劇
2025-12-08
黃金方面：12月4日，美國勞工部公佈數據顯示，截至11月29日當周，初請失業金人數大幅減少2.7萬人至19.1萬人，創下2022年9月以來的最低水準。結合週三公佈的ADP數據，近期美國勞動力市場數據出現相互矛盾的信號，加劇了市場的不確定性。 當前市場的注意力集中在，今日晚間公佈的美國9月核心PCE數據，和12月11日的美聯儲貨幣政策會議。PCE數據是美聯儲最重視的通脹指標，這份數據將影響市場對美聯儲降息政策路徑的推演。 智昇研究投資策略師麥東認為，當前
2025-12-05
黃金方面：近期美聯儲降息的預期有所升溫，美元維持偏弱運行。一方面是美國總統極有可能在近期宣佈新一任美聯儲主席，甚至暗示哈賽特就是主席人選；另一方面，日本央行極有可能在12月加息，美元弱勢將限制金價跌幅。 世界黃金協會表示，黃金在今年創下了50多個歷史高點。展望2026年，金價可能在區間內波動，如果經濟增長放緩，利率進一步下降，黃金大概率溫和上漲。 智昇研究資深分析師辰宇認為，短期黃金寬鬆的政策預期將利好金價，不過短期需要警惕金價回調風險。 技術面：日
2025-12-05
黃金方面：12月3日，ADP就業報告顯示，就業數據從微增直接掉到了負增長，引發了市場的小狂歡，但隨後又進入冷靜期，市場的理解很簡單，糟糕的數據基本確定了12月的降息。 美聯儲的12月議息會議還沒有開始，卻遭到了市場的綁架，當下市場已經完全消化了12月降息的預期。據CME美聯儲觀察數據顯示，12月降息25個基點的概率為89%，明年1月累計降息25個基點的概率為64.8%。美聯儲已經被綁上降息的戰車。 智昇研究投資策略師麥東認為，如果未來非農數據明顯轉弱，
2025-12-04
黃金方面：本月非農數據推遲在月中公佈，所以本月在議息會議前公佈的小非農ADP數據將成為美聯儲採取何種貨幣政策的關鍵。 隔夜公佈的美國11月ADP數據錄得減少3.2萬人，市場預期增加1萬人，前值為增加4.2萬人。 地緣摩擦方面，近期投資者需要重點關注美國對委內瑞拉態度，一旦美國採取地面行動，那麼避險情緒極有可能推動金價走高。 百利好特約智昇研究資深分析師辰宇認為，當前美聯儲寬鬆的預期以及避險情緒仍然較為明顯，黃金價格表現堅挺。 技術面：日線上，上一個
2025-12-04
黃金方面：貨幣寬鬆開啟以來，美聯儲已經降息五次，累計降息150個基點。在通脹和就業之間，美聯儲官員們對12月降息的分歧仍然存在，這種分歧不僅影響下周能否再次降息，也關係到未來的政策走向。 美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾也承認了，官員們的爭論核心，是經濟需要更多刺激來支撐就業市場，而通脹仍然高於目標以及關稅可能進一步推高物價，導致經濟可能出現滯脹。在此背景下，近期的黃金趨勢性較弱，價格出現寬幅震盪的態勢。 智昇研究投資策略師麥東認為，短期回調改變
2025-12-03
黃金方面：地緣政治方面，美國在委內瑞拉邊上部署了1.5萬兵力，特朗普表示很快對販毒集團進行陸地打擊，警惕地緣升溫風險。 近期美聯儲降息的預期有所升溫。一方面是美國的經濟數據依舊弱勢，美國11月ISM製造業PMI錄得48.2，不及市場預期的49，連續9個月處於榮枯線下方的收縮區間。數據顯示美國經濟增長存在放緩的風險，甚至陷入衰退，美聯儲在12月再度降息將是大概率事件。 百利好特約智昇研究資深分析師辰宇認為，當前黃金仍然處於牛市當中，金價存在走高的機會。
2025-12-03