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黃金方面：由於國會撥款法案未能通過，美國政府關門已有6天，參議院對民主黨和共和黨提出的措施均未通過，導致聯邦運作中斷。特朗普已經凍結了紐約州、加利福尼亞州和伊利諾伊州超過280億美元的基礎設施建設資金，政治不確定性上升。 堪薩斯城聯儲主席施密德表示，當前利率已得到了適當的調整，但通脹風險猶存，美聯儲需要在就業和通脹之間尋找平衡。 智昇研究黃金高級分析師歐文認為，美國政府的停擺風波對美國經濟構成負面影響，增加了美聯儲加快降息的可能；同時後續美債規模或將進
2025-10-07
黃金方面：美聯儲今年將降息兩次的預期逐漸被市場接受，這是黃金在過去七周左右強勢上漲的關鍵因素。此外在地緣政治緊張的局勢下，加上對美國政府長期關門可能影響經濟表現的擔憂，支撐了金價進一步走高。 根據芝加哥商品交易所（CME）美聯儲觀察工具，美聯儲在10月和12月降息25個基點的可能性分別為94.1%和83.9%。 另外美國總統唐納德·特朗普認定與國會民主黨人就結束部分政府關門狀態的談判陷入僵局，白宮可能會大規模裁減聯邦工作人員。 智昇研究
2025-10-07
黃金方面：亞盤黃金成功站上3900美元上方，再次刷新歷史，年初至今漲幅已經超過50%，成為全球表現最好的資產之一，目前來看黃金仍未停下上漲的腳步，一切皆有可能。 當下美國政府的停擺可能會成為黃金新一輪上漲的動力，據估算，政府每停擺一周，經濟增速將下降約0.15個百分點，如果算上私營機構受到的影響，經濟增速可能下降0.2個百分點。同時特朗普可能借政府停擺實施大規模裁員，可能導致美國內部矛盾更加激化，也會降低政府部門的效率，綜合來看美國短期經濟和政治風險在上
2025-10-06
黃金方面：上周五（10月3日）美國9月份非農就業人口數據由於美國政府停擺沒有按計畫公佈。雖然美國勞工部表示，一旦美國政府重新開門，將立即公佈9月份就業數據，但美國政府何時結束停擺仍是未知數，後續其他數據能否按時公佈也不確定，短期來看，這難以改變美聯儲的降息路徑，中長期看，恐將令美元進一步貶值。 美聯儲理事米蘭認為美聯儲有充足的空間降息，距離零利率下限仍很遙遠。 智昇研究資深分析師辰宇認為，地緣的不確定性以及美元的信用缺失仍將為金價提供支撐。 技術面：
2025-10-06
黃金方面：據美國媒體報道，預計美國國會參議院3日將再次就延長聯邦政府資金的臨時撥款法案進行投票，倘若無法通過，美國聯邦政府將停擺至下周，美國政府的停擺將推升市場的避險情緒。 受美國政府停擺的影響，美國截至9月27日當周初請失業金人數、美國工廠訂單月率以及耐用品訂單月率均延遲公佈，今日晚間的非農就業人口數據能否如期公佈還是個未知數。 此前公佈的美國ADP就業數據比較差勁，遠不及預期，疊加美聯儲洛根預測美國失業率將小幅上升，也就是說美國就業市場的疲態將在後
2025-10-03
黃金方面：今年開年以來，黃金漲幅已經達到48%，是表現最好的產品之一。4-8月份黃金經歷4個月的盤整之後重拾漲勢，當前價格已經接近3900美元。 最重要的推動因素是美元信用持續受損，無論是凍結俄羅斯外匯儲備還是特朗普的關稅政策，都加劇了這一趨勢；另一方面，美聯儲經歷了半年暫停降息之後，由於就業市場表現疲軟重啟降息，投資者對未來降息的押注持續上升，多重利多因素推升金價。 智昇研究黃金高級分析師歐文認為，多重利多因素推升金價，本月底降息25個基點的概率上升
2025-10-03
黃金方面：昨日（10月1日），市場公佈美國9月ADP就業人數(萬人)，公佈值為-3.2萬人，較前數據-0.3萬人仍在下降。數據表明美國當前就業環境較差，利多金價，黃金市場保持上漲態勢。 數據公佈後，據CME美聯儲觀察，美聯儲10月降息25個基點的概率為99.4%，美聯儲12月累計降息50個基點的概率為89.0%，10月降息25個基點已被市場定價。 由於黨派分歧，白宮與國會未能達成撥款協議，政府已經停擺。 停擺不僅導致經濟指標延遲發佈，還可能拖累經濟增長
2025-10-02
黃金方面：避險方面看，近期美國政府停擺一定程度上推動避險情緒升溫；而美國總統特朗普對俄羅斯態度的轉變也有可能導致俄烏衝突再度升級；同時歐美恢復對伊朗的制裁，避險情緒的升溫將為金價提供支撐。 數據方面，美國公佈9月標普全球製造業PMI終值錄得49.1略高於市場預期的49，暗示美國的製造業衰退有所放緩，不過仍然處於榮枯線下方。美國9月ADP就業數據錄得減少3.2萬人，低於市場預期的增加5萬人，美國就業市場的疲軟將為美聯儲降息提供重要支撐。 智升研究資深分析
2025-10-02
黃金方面：昨日（9月30日），市場公佈美國8月JOLTs職位空缺(萬人)人數，公佈值為722.7萬人，較前期數據720.8萬人略有上升。數據短暫利空金價，對黃金市場影響較弱。 據相關媒體報道，當地時間10月1日，美國聯邦政府時隔近七年再度停擺。數十萬聯邦僱員將被迫無薪休假，部分公共服務或暫停、延遲，經濟數據發布將受到影響。 當前白宮已經正式啟動關門程序。當地時間9月30日晚，白宮管理和預算辦公室主任沃特發布備忘錄稱，目前的聯邦資金將於今晚23:59到期
2025-10-01
黃金方面：隔夜黃金走出過山車行情，先是一波幅度較深的回調，隨後又收復失地，短期形態再次被扭轉。 最新消息，共和黨提出的旨在避免美國政府停擺的法案未能在參議院獲得足夠票數通過。美國政府停擺已經成為定局，包括國防部、教育部、衛生與公眾服務部、國土安全部、勞工部、國務院、司法部和退伍軍人事務部的超過四十萬員工將停職休假。 智昇研究市場策略師鵬程認為，新的債務上限若達成，則意味著美國政府將可以肆無忌憚的發債，美國國債規模將迎來快速上升的階段，也意味著美聯儲可能
2025-10-01