本週最令市場驚喜的消息，相信必定是耶倫對加息的態度明顯改變，美國經濟明顯不如美聯儲的預期般好，投資者在美國國債的長短債息差上已反映出來，息差持續於金融海嘯後的低位徘徊，更反映投資者的審慎態度。耶倫今次的觀點明顯和較早前的溫和，從利率期貨反映市場預期在明年年底前，美聯儲或只加息1至2次，預期耶倫主要以縮表的步伐及規模防止通脹失控。

在耶倫認清​​事實向市場低頭後，現時美國的經濟有兩大不明朗因素，一方面耶倫曾暗示明年2月後或不再留任，聯儲局的貨幣政策能否持續或將成市場的疑問。其次，正如耶倫所說美國的財政政策有很大的不明朗因素，主要因總統特朗普受「通俄門」困擾，未能推動新的經濟政策。在美國的經濟前景不明朗下，美匯指數勢持續走弱，或將下試94,95水平，金價短線有望穩守於1200美元大關之上。

下週歐日央行議息留意各國通脹水平

下週四，歐洲及日本央行將舉行議息會議，市場預期兩大央行將維持利率不變，在日本央行的通脹目標2％仍未遠達到的背景下，日本並無任何縮緊貨幣政策的條件。反觀歐洲央行的加息條件更趨成熟，但央行行長德拉加及委員們對加息的態度不一，或反映歐洲央行對加息仍傾向不太急進，市場觀望歐洲央行在今次議息後會否開始明確減少買債計劃的態度，會後議息聲明成焦點，市場普遍預期歐洲央行將於9月公佈縮減購債規模的細節。

此外，下週，英國，加拿大，歐元區，新西蘭將公佈6月的通脹數據，對各國的通脹預期影響甚大。

下週展望：

【週一】

中國實際GDP年率（Q2）

歐元區核心消費者物價指數年率（六月）

歐元區消費者物價指數年率（六月）

【週二】

新西蘭消費者物價指數年率（Q2）

澳大利亞儲備銀行公佈會議紀要

英國消費者物價指數年率（六月）

【週三】

英國通脹報告聽證會

【週四】

日本央行公佈利率決議

歐洲央行存款利率決議

【週五】

加拿大消費者物價指數月率（六月）