黄金方面：美联储理事米兰表示，美国经济需要大幅降息，目前的货币政策使得借贷成本过高，推高了失业率，经济增速放缓。同时还表示，近期就业放缓和通胀走低，支持降息50个基点。

美联储理事沃勒表示目前最担心的是劳动力市场，主张12月份再降息一次，之后采取逐次会议的方式。

百利好特约智昇研究黄金高级分析师欧文认为，美联储12月降息的概率重回高峰，降息概率的上升推升金价。

技术面：黄金从周一（11月24日）开始持续上涨，多头占优，昨日（11月25日）站稳于4100美元之上，小时图未出现见顶信号。短线来看，黄金上方关注4176美元的阻力，日内关注4140美元的多空分界线。

原油方面：美国国务卿卢比奥表示俄乌谈判取得重大进展，特朗普表示非常接近达成协议，期待泽连斯基与普京尽快见面，但前提是必须在终结冲突的协议敲定之后，或者是在协议达成的最后阶段。

俄罗斯作为全球第二大原油生产国，如果停火协议达成，原油出口的制裁大概率会被解除，伴随着今年上半年以来的OPEC+增产，全球原油供应过剩的风险将会进一步上升。

技术面：原油从10月24日以来维持震荡偏下，这一规律暂未改变，小时图来看，近几日在57美元一线表现出较强的支撑，下跌至这一区域后总能快速反弹，但仍可能进一步走低。短线来看，上方关注59.60美元的阻力；下方关注57美元的支撑，若跌破则看向55美元一线。

美元指数：昨日晚间，美国9月零售销售数据录得0.2%，低于前值的0.6%和预期的0.4%；9月PPI年率录得2.7%，与预期和前值一致；月率录得0.3%，与预期相同，高于前值的-0.1%。

ADP私营部门的就业数据显示，过去一个月企业平均每周裁员1.35万人，比之前增加了0.25万人，同时世界大型联合会公布的美国11月消费者信心指数录得88.7，是4月份以来的最低水平。

技术面：美元昨日晚间快速回落，跌破了100的震荡区域低点，有望进一步回落，下方重点关注99.40的重要支撑位，若跌破则可能形成4小时图双顶结构。日内上方关注99.91的阻力位。

日经225方面：日经225小时图由震荡下行转为横盘震荡，止跌概率增大，结合4小时图来看调整已有三周，即将面临方向的抉择。小时图上方若突破50100则有望进一步走高，形成新一轮上涨，日内下方关注48580的支撑。

铜方面：铜价在近两个半月维持4.85-5.22美元区间震荡，且在近一个月振幅明显收窄，即将作出方向抉择，上方若突破5.11美元则有望形成新一轮上涨走势，下方若跌破4.85美元则将深度回调，看向4.63美元一线。日内下方关注4.98美元的支撑。

11月26日市场速览：

1、美国官员称，乌克兰方面已原则同意美国提出的和平协议，但仍有一些条款需要讨论。特朗普表示和平协议已非常接近达成，仅剩少数几个分歧，已指派美方人员分别与俄乌两国磋商。

2、美国财长贝森特表示，特朗普在圣诞节前宣布新任主席人选的可能性非常大。消息称哈塞特在五位候选人中脱颖而出，亦有报道称尚无领跑者。

3、美国经济分析局表示，2025年第三季度国内生产总值将于12月23日发布。

11月26日重磅数据/事件预览：

1、21:30 美国至11月22日当周初请失业金人数。

2、22:45 美国11月芝加哥PMI。

3、次日03:00 美联储公布经济状况褐皮书。

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