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【非农报告】数据有升有降 降息概率回落

【非农报告】数据有升有降 降息概率回落

2024-06-11

继加拿大央行降息、欧洲央行降息后,美国非农数据也终于尘埃落定,此前市场认为本次非农数据将对美国的货币政策有着直接影响,若就业市场降温,美联储可能会提前降息以支持经济发展。但美国5月非农就业人数远超市场预期,就业市场依旧保持火热,降息概率应声下降,也造成黄金短线急跌,创下近期最大单日跌幅。

 

数据有升有降 就业依旧火热

6月7日晚间,美国劳工统计局公布数据显示,美国5月非农就业人口增长27.2万人,远超市场预期的18.5万人,也高于前值的16.5万人。平均时薪同比增速为4.1%,高于预期和前值的3.9%,环比增速从上月的0.2%反弹至0.4%,预期为0.3%。失业率略微上升至4%,为两年以来的高点,但依旧在美联储定义的充分就业范围内(小于等于4%),整体上而言,美国劳动力市场依旧高烧不退。

 

从细分行业来看,美国非农就业人口主要集中在医疗保健、政府部门以及休闲和酒店业,分别增加6.8万人、4.3万人和4.2万人,超过非农就业人口的一半以上,而其他行业则基本保持不变。劳动参与率上出现倒退,下降至62.5%,为去年以来的最低值,说明有很多人退出了就业市场,但在整体数据繁荣的情况下,这些都已经不是重点。

 

降息预期大幅下降

市场的预期是,就业市场不景气,美联储将被迫降息以支撑经济,若就业市场没有降温,则美联储将会按兵不动,将高利率维持更长时间,非农数据出来后直接拉低了美联储降息的预期,美国10年期和2年期国债收益率双双跳涨12个基点至4.41%和4.85%,美元指数也一度扩大日内涨幅至0.6%,互换市场也不再充分定价12月前美联储降息的情景,华尔街各大投行基本放弃了对美联储7月首降的押注。

 

通胀依旧高于预期目标,就业市场并未降温,美国国内宏观经济的基本面支撑了美联储降息时间节点后延的预期,且降息次数和降息幅度的预期也在降低和减弱。中流砥柱的服务业PMI新订单年初以来均保持在荣枯线上方,5月上升2个点至54%。制造业PMI出现一定的回落,但计算机、电子组件订单增速较高,只是周期性较强的船舶、飞机等行业拖累了数据,非耐用品需求前景依旧较好。简单总结就是美国经济依旧不错,能够支撑高利率维持更长时间。

 

技术面上,黄金日线收大阴线,下行压力较大,2278美元一线为中线分水岭,若跌破则形成双顶反转,价格上很可能会试探2250美元一线。

 

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