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【天然气专题】需求可能回升 气价重回平衡

【天然气专题】需求可能回升 气价重回平衡

2024-06-04

近期天然气价格出现了较大的涨幅,一定程度上缓解了过去两年以来的颓势。从基本面来看,虽然天然气的供应依然非常充足,气价大涨很难,但中长期来看,天然气未来发展前景光明,需求将出现大幅增长。

 

夏季用电增加 冬季需求或回升

天然气市场平衡的关键在于欧美,过去的2023年冬季北半球天气异常温暖,天然气冬季供暖需求大幅下降,叠加欧洲整体的天然气库存远超过去十年的平均水平,气价出现了大幅下跌。

 

数据显示,市场预计2024年10月-2025年2月,欧洲居民和商业的用气量将同比增加9.27%,美国居民和商业用电量将同比上升9.59%。根据目前的气象预测,2024年夏季北半球仍将偏暖,夏季用电量将出现增长,今明两年的冬季大概率出现拉尼娜现象,欧洲气温偏冷而美国气温偏暖。

 

经济不景气 用气发电将上升

在天然气发电方面,由于2024年欧洲经济不景气,以及新能源发电量的增长,预计今年一整年的欧洲工业发电需求将同比下降3.67%,但预计今年10月至明年2月受气温下降的影响,用气量将出现同比9.27%的上升。预计未来一年内,美国工业及用气发电量将同比上升0.3%,并且今年11月至明年2月,美国居民和商业用气量将同比增加9.59%。

 

气价持续低迷 美国或要减产

由于美国独立油企的单位产气成本略高于2美元,当期的气价已经无利可图,参考过去的历史,当气价低于2美元之后,美国的天然气产量将出现下降,直到回升至2.5美元以上,本轮天然气价格的持续低迷将促使美国油企再次进行大规模的减产。市场预期,在3月至9月,美国需要减产约8000万立方米/日,以抵消需求下降的影响。

 

如果美国天然气减产规模不足,市场将持续处于过剩状态,气价不能上涨至成本价以上,将会有更多的页岩气生产商加入到减产的队伍,并且减产不足将进一步导致欧洲天然气库存的上升,可能在今年10月达到历史最高值。

 

综合来看,欧美在今年夏季的用气发电量上升将会出现明显的上升,并且今年欧洲的冬季可能较为寒冷,对供暖需求有利。但由于当下还处在供应过剩的状态,美国天然气产量需要大幅减产。技术面,周线来看,天然气当下仍处于低位区域震荡,属于筑底阶段。日线来看,短线上涨幅度有限,下方关注1.90美元一线的支撑,上方关注3.50美元的阻力。

 

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