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【指数专题】利多逐渐出尽 美股风险累积

【指数专题】利多逐渐出尽 美股风险累积

2024-04-02

3月的美联储议息会议公布之时,美股强势上冲,当天标普上涨1.78%,纳指上涨2.59%,道指上涨2.10%。美股此轮涨势从2023年10月开始走牛,三大股指均在不断突破新高,美联储加息周期即将结束,前景似乎变得更加光明,但同时风险也在不断累积。

 

美联储维持利率不变 经济增速上调

3月的美联储议息会议决定维持利率目标区间在5.25-5.50%之间不变,符合市场预期。美联储在声明中表示,力求在长期内兼顾就业和通胀,就业和通胀目标正在趋于平衡,但经济前景不明朗。美联储主席鲍威尔表示,政策利率可能已经达到峰值,在今年某个时候开始放松是合适的,如有需要可将利率维持较高水平更长时间;如果劳动力市场出现明显的疲软,那将是降息的理由。

 

市场普遍预计美联储今年6月开始降息的可能性较大,不过也有分析认为最佳的降息窗口在第二季度末第三季度初,若一二季度不出现衰退,则大概率三四季度(消费旺季)的经济表现尚可。美联储官员对今年美国GDP增长的预测大幅上调,最近的预测显示美国今年的GDP增速为2.1%,高于去年12月份预测的1.4%,失业率较之前的预期小幅下调至4%。

 

美股估值高 指标亮红灯

巴菲特最青睐的市场指标(所有交易活跃的美股总市值除以最新季度国内生产总值的估计值)已经飙升至两年来最高点184%,表明美股估值过高,可能出现毁灭性的崩盘。巴菲特曾表示,股票估值达到100%时可能是公平的,达到70%或81%时是接近低价区,警告称在接近200%时买入股票将是“玩火”。同时他还表示该指标飙升至科技股泡沫期间历史新高时,曾是一个“非常强烈的警告信号”,表明崩盘即将来临。

 

降息预期消化 美股风险加大

众所周知,在美联储降息期间,对于美股而言属于重大利好,在过去两年的加息周期中,美股走出较大的回调,但加息还未结束,投资者们已经急不可耐的冲进美股,降息的预期已经被极大的消耗。也就是说等到降息真正来临之时,美股或出现“买预期卖事实”的一幕,并且美联储主席鲍威尔表示还不排除保持高利率更久的可能性。

 

技术面,美股连连创新高,多头无疑,但日线级别(可能是最后的)加速上涨行情已经出现,需警惕上涨之后出现深回调的情况。短线来看,道指上方关注40000一线的阻力,下方关注38700一线的支撑,若跌破则可能出现深回调。

 

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