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【天然气专题】冬季已过半 气价很惨淡

【天然气专题】冬季已过半 气价很惨淡

2024-01-30

对比2021和2022年,天然气在过去的2023年存在感很低,主要是基本面重磅的新闻较少,行情波动也小。2021年和2022年正值欧洲天然气气荒,“能源危机”持续占领热榜,随后欧洲全球大量进口液化天然气以补充库存,直到2023年的冬天,库存储备依然很高,才平息了这一担忧。

 

红海局势紧张 难改气价弱势

近期红海局势紧张加剧,各方矛盾有复杂化、长期化的趋势,红海海上运输面临更大的不确定性和风险。据报道,卡塔尔至少有5艘计划前往红海南端曼德海峡的液化天然气船只已经停运。如果红海航线长期受阻,卡塔尔出口欧洲的天然气只能被迫绕道非洲最南端好望角,运输成本和运输时间都将增加。毕竟在2023年,欧洲总消费的天然气有13%来自卡塔尔,如果红海紧张局势更进一步升级,全球供应链都将因苏伊士运输中断而遭到重创。

 

市场在过去两年经历太多重大事件的冲击之后,这一次的红海危机并未对能源市场造成很大的冲击,油价保持震荡,天然气短线出现过山车式的走势。天然气的价格走势主要还是受欧洲市场的供需影响,前有乌克兰危机持续发酵,后有红海航运受阻等地缘政治因素,但欧洲天然气库存储备充足,气价也只是宽幅波动。

 

库存储存充足 工业需求下降

数据显示,欧洲国家天然气储存量仍接近80%,远高于过去5年的平均水平,冬季供暖俨然已不再是问题。另外,挪威多家石油和天然气公司扩大生产规模,2024年还将有40-50口天然气井投入生产。俄乌冲突爆发之后,欧美对俄罗斯实施了一系列的制裁措施,其中包括禁运俄罗斯石油和天然气。同时在全球其他国家大量采购天然气以补充库存,美国的液化天然气已成为欧洲最大的采购对象,2022年欧洲液化天然气的进口量就达到了9473万吨的历史新高,远高于2021年的5727万吨。

 

需求方面,2023年欧洲经济表现欠佳,作为欧洲经济“火车头”的德国,经济已经陷入衰退,导致天然气的工业需求非常低迷。同时欧盟内部结构不平衡,目前仍未完全摆脱对俄罗斯能源供应的依赖,同时还将被其他的供应国所制约,不确定性增加。

 

综合来看,欧洲天然气库存充足,冬季即将过去,叠加经济表现低迷,需求有减无增,天然气价格难以大涨。从中长期来看,欧洲天然气绝大多数依赖进口,受供应国的制约,特别是从过去的管道运输变为海上液化天然气运输,可影响的因素增多,不确定性更大。技术面来看,天然气牛熊切换,当下属于漫长的筑底阶段,下方关注2.0美元一线的支撑,上方突破4.0美元或能打开上行空间。

 

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