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【非农报告】非农就业放缓 金价蓄势待发

【非农报告】非农就业放缓 金价蓄势待发

2023-11-07

非农就业不及预期 就业市场明显放缓

上周五(11月3日)美国劳工部公布美国10月季调后非农就业人口数据录得增加15万人,不及市场预期的增加18万人,以及前值的增加33.6万人;同时公布的美国10月失业率录得3.9%,超过市场预期以及前值的3.8%,数据显示美国就业市场明显放缓。

 

另外一方面,美国平均每周工作时间降至34.3小时,通常是雇主需求减少的标志。劳动参与率降至62.7%,这是自2022年10月份以来的首次下降,这同鲍威尔此前提到的提高劳动参与率相呼应,暗示美国的就业市场已经明显放缓。

 

就业市场疲软 加息暂时搁置

一方面是近期公布的非农等劳动力市场的数据非常疲软,暗示美国经济增长放缓的风险有所增加;同时在本周的议息会议上维持利率水平不变,美联储主席鲍威尔更是在新闻发布会上释放了偏向鸽派的言论,表示美联储要谨慎行事。

 

另外美国的失业率上升至3.9%,意味着已经触发了萨姆规则的边缘。萨姆规则衰退指数由美国圣路易斯联储发布,计算方法为美国月度失业率的3个月移动平均减去过去12个月的最低失业率,当萨姆规则超过0.5时,意味着美国经济衰退的开始,而本月公布的失业率暗示美国经济已经走到衰退的边缘。综合以上两方面来看,美联储在今年可能不再加息了。

 

美债收益率回落 金价表现坚挺

非农数据公布之后,美国10年期债券收益大幅走弱,触及4.537%关口,跌至今年10月12日以来的最低水平;2年期美国国债收益率也跌至9月5日以来的最低。

 

特别是10年期美债收益率下行,而美国通胀水平在高油价的影响之下,仍然有反弹的风险,这意味着美国的实际利率极有可能在接下来的时间里面进一步下行,一旦实际利率见顶,那么黄金则有非常大的可能性迎来阶段性上涨行情。

 

综上,美国就业市场的疲软暗示着美国经济增长放缓的风险加剧,美联储再度加息的可能性将下降,在接下来的第四季度,市场押注甚至是开始交易美联储鸽派的预期将明显升温,这将有助于金价走高。

 

 

技术面看,周线上,行情连续多周震荡上行,显示金价多头趋势较为强势。从指标上看,行情上行且有效上破20日均线,且维持在20日均线上方运行,多头趋势明显,行情进一步走高是大概率事件。金价仍然有非常大的可能性去挑战历史高位2078美元关口。

 

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