从去年年底开始，市场唱多油价的呼声一直未停止，油价的预期价格也在不断上调，摩根斯坦利日前将今年全球原油需求增长预估上调了约36%，预计全球原油消费量将增加约190万桶/日。石油输出国组织也上调了今年全球原油需求增长预期，是几个月来首次上调，其预计今年全球原油需求将增加232万桶/日，增幅为2.3%，达到1.0187亿桶/日，比摩根斯坦利更加乐观。事实真的如此吗？或许过于乐观了。

经济增长引擎充满挑战

市场看多油价的理由较为单一，就是押注东亚地区的经济将快速复苏，促进东亚地区原油消费的上升，而东亚地区的经济增长又会扮演世界经济引擎的角色，进而带动世界经济的发展，联合国最新的《2023年世界经济形势与展望》报告预测，东亚的发展将带动区域经济的增长。

那么我们来看一下东亚地区的现状，韩国1月出口额同比减少16.6%，进口额同比减少2.6%，贸易收支出现126.9亿美元逆差，创历史新高。2月1日-20日，韩国出口减少2.3%至335.49亿美元，进口增长9.3%至395.36亿美元，贸易逆差达59.87亿美元，同比上涨约3.27倍，贸易逆差的重要原因就是能源价格的上涨，三大能源进口支出同比增长了约28.9%。日本同样不容乐观，日本1月贸易逆差达3.5万亿日元，创单月逆差新高，连续18个月贸易逆差，日本经济复苏前景并不乐观。造成两国经济举步维艰的重要原因就是能源价格的上涨，能源价格的高企，造成经济的上行压力，经济困难，那么油价需求就很难上升，基本逻辑应该是这样。

需求端难言乐观

需求端也难掩乐观，我们来看一下美国的原油库存现状，美国至2月17日当周EIA原油库存再次大幅上升764.8万桶，远超市场预期的208.3万桶，自去年12月底以来连续9个统计周期出现库存上升的情况，同期美国原油进口量整体呈下降趋势，至2月17日当周EIA原油进口大幅下降135.7万桶。本土投产原油量增幅也微乎其微，精炼厂设备利用率从去年12月最高的95.5%下降至目前的86.1%，综合来看美国的原油消费能力在减弱。

欧洲为巩固能源安全而大举进军可再生能源，计划到2030年，欧盟45%的能源来自风能、太阳能以及其他可再生资源，去年欧洲的太阳能装机容量创纪录的增长了40吉瓦，同比增长了35%，并计划到2035年禁售燃油轿车和小货车。此外新增油轮的数量也可以视为全球航运业对原油市场的信心指标之一，但这一指标不太乐观，2022年油轮新签订单91艘，同比下跌57%，全球油轮手持订单量占现有船队比重为4.2%，超大型油轮订单量占比降至2.9%的历史最低点。

技术面上，原油周线形成收敛三角形的迹象较为明显，很可能形成下跌中继形态。日线价格受长期均线压制明显，有形成头肩顶形态的可能，若下方72美元一线下破，则油价下行空间将被打开。

重要声明：上述内容及观点由第三方合作平台智库提供，仅供参考，不构成任何投资建议，投资者据此操作，风险自担。

本文出自百利好金业官网（www.plotiobullion.com），转载请注明。