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【黄金专题】短期虽有回撤 长期大局或定

【黄金专题】短期虽有回撤 长期大局或定

2023-02-07

从去年11月初起,黄金最大涨幅已经超过300美元,整体最大涨幅约21%,表现相当亮眼,短期走势虽然有波折,但无碍整体的上涨趋势。本轮美联储的加息周期已经接近尾声,美元指数也不复往昔的风光,经济和地缘风险更是买入黄金的重要理由,从长期来看黄金继续上行的格局已定,持有黄金也是较优的选项。

 

美联储加息接近尾声

在2月美联储议息会议上,美联储如期放缓加息步伐,市场对美联储最新的动态也解读为鸽派,美联储公布2月利率会议决议,将联邦基准利率提高25个基点至4.5%-4.75%区间,这是去年12月加息幅度放缓至50个基点之后的再次放缓,也意味着美联储加息的高峰期已经过去,后期再次大幅加息的概率较低。市场也用实际行动做了投票,鲍威尔讲话结束后,美股大幅上扬,其中纳指最大涨幅超过2%,标普最大涨幅超过1.5%,美国国债和企业债也纷纷上涨,10年期美债收益率最大跌幅超过1%,说明市场的鸽派预期已经开始发酵。

当前美国的利率处于2017年以来的高位,美联储力图在通胀和经济发展之间取得平衡,但随着通胀的回落和薪资增速放缓,美国经济发展已经开始出现压力。鲍威尔表示,FOMC正在讨论再加息几次至限制性水平,之后就暂停,并且认为通胀已经开始下行,有可能是对市场的暗示。目前市场认为3月就是最后一次加息的概率超过70%,本轮加息周期即将进入最后收尾阶段。美联储加息预期的松动直接利好贵金属,随着美联储加息周期即将终结,贵金属面临的最大压制力量即将解除,在去美元化和去全球化的双重推动之下有望出现持续性上涨。

 

黄金购买热情上涨

在地缘风险、经济风险的压力下以及去美元化的背景下,黄金的购买热情还在持续上涨,世界上最大的黄金ETF—SPDR GOLD TRUST持仓报告显示,1月以来购买黄金的力度明显加大,1月23日单日增持黄金4.63吨,创下近期纪录,整体上也是以增持为主。世界黄金协会数据显示,2022年度黄金需求(不含场外交易)同比增长18%至4741吨,是自2011年以来最高的年度总需求量,2022年四季度黄金需求也创下新高。其中各国央行全年购金量达到1136吨,比2021年的450吨翻了一倍还多,其中应对通胀的金条和金币投资也大幅上涨。

2023年世界范围内的通胀可能会回落,但整体回到2%范围内的概率并不大,美国最新的CPI为6.5%,欧元区1月通胀率按年率计算为8.5%,长期低通胀的日本也不乐观,关键通胀指标正以40余年来最快的速度上冲,日去年11月份核心CPI(扣除生鲜食品)同比上涨3.7%,创下1981年12月以来的最大涨幅,12月更是上升到4%,所以未来处于对抗通胀的需要,黄金的购买力仍将上升。

 

技术面上,黄金日线上升趋势已经形成,近期虽连收止涨K线形态,但形成四浪回调的概率较大,整体趋势并未改变。中线可关注下方1880美元一线的支撑。

 

 

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