近半个月以来，黄金走势逡巡不前，整体以震荡为主，但自黄金上破1728美元以后，黄金在技术面上已经形成上升趋势，这也是当前黄金技术分析的前提之一。在美联储12月加息50个基点后，世界货币政策就已经进入到一个新的阶段，虽然还在加息，但放缓意味着距离停止加息可能不远了，这种情况下通胀是否会抬头？如何抵御经济下行风险问题？这些或许都是买入黄金的理由。

12月议息会议短鹰长鸽

12月的议息会议上，美联储加息50个基点，在加息幅度上有点走下坡路的味道，也在市场的预期之内，但给市场的更多是一种趋势性指引。美国存量国债久期约等于10年期美债久期。数据显示，目前美国政府杠杆率约120%，10年期美债收益率均值已经从10年前的约1.8%上升至目前的约3.7%，继续加息很显然会继续提高政府的债务成本，若利率继续上升，则借新还旧的游戏很难持续玩下去。

且明年美国经济下行压力较大，在经济展望中，美联储已将明年经济增长预期由1.2%下调至0.5%，同时也要注意点阵图的变化，点阵图信息表明美联储内部分歧加大，这往往是货币政策缓慢转向的领先信号。所以美联储很有可能将所有的鹰派信号集中咋今年发布，避免对来年的经济造成较大冲击，也就是短鹰长鸽。

黄金再获市场青睐

全球最大黄金ETF—SPDR Gold Trust持仓报告显示，其漫长的减仓动作可能告一段落，自11月初以来，其买入黄金的动作愈发频繁，11月10日单日净买入3.19吨，创下近期新高。世界黄金协会数据显示，今年各国央行第一季度购买黄金87.7吨，第二季度购买186吨，三季度净购买量为399.3吨，是去年同期4倍以上，前三个季度的累计净购买量已创下自1967年以来的最高纪录。

首先是地缘风险依旧不可小觑，俄乌冲突短期内没有没有结束的迹象，欧洲地区的经济也必将拖累全球。然后就是随着美联储的加息，各国持有的美债价格大幅回落，造成各国央行持有的美元资产缩水，为对冲风险，持有黄金是很有必要的。再次就是美元的回流造成各国本币贬值的风险加大，对各国金融安全冲击也较大，持有黄金作为防火墙利于各国金融市场的稳定性和安全性。

技术面上，黄金日线高低点依次上移，上升趋势还在延续，但当前是高位楔形形态，有回落调整的可能，但上升趋势直接改变的可能性不大。建议关注下方1773美元一线的支撑。

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