新措辞暗示加息放缓 政策拐点或即将来临

北京时间上周四（11月3日）凌晨2点，美联储公布11月利率决议，将基准利率上调75个基点至3.75%-4%区间，为连续第四次加息75个基点。截至11月利率决议，今年美联储已经累计加息375个基点。

美联储利率决议显示，美国就业增长强劲，失业率保持在低位，且通胀仍然居高不下，美联储仍然需要继续加息，直至利率水平达到足够限制性水平，甚至最终美联储的利率峰值有可能超过此前的预期，看似“鹰”声阵阵，实则更多的是为了安抚市场情绪罢了。

因为在美联储利率决议中显示，美联储委员将考虑货币政策的累积收紧程度，货币政策对经济多动和通胀的影响滞后程度，以及经济和金融发展。而此前美国公布的零售销售数据、耐用品订单月率以及制造业PMI初值等都较为疲软。叠加鲍威尔在新闻发布会上表示，正在有目的地调整政策的立场，等待此前政策起作用，这意味着美联储大概率将开始放慢加息步伐，最快在12月份就会放慢加息速度，意味着美联储货币政策的拐点即将真正来临。

美债收益率维稳 暗示加息以至后期

美国十年期债券收益率总体维持强势，特别是在美联储今年强势加息的背景下大幅走高。不过这一趋势有可能近期迎来反转，自今年十月中旬开始，美国十年期美债收益就维持在4%-4.3%区间调整，短期突破该区间的可能性不大。

另外，美联储货币政策边际是转鸽派的。也就是说美联储短期内在当下的基础上更加激进，更加大幅度，更加长时间地去加息的概率不大，故而十年期美债收益率更进一步上扬突破此前一个月的调整区间可能性在降低，也在凸显美联储货币政策拐点的来临。

以史为鉴 美股或将上行

美银证券在一份报告中显示，每年11月至次年1月，往往是美股表现最好的时期，在这期间标普指数超过三分之二的时间里维持上涨，平均回报率为3.4%；特别是在美国总统任期的第三年，这期间标普500指数有74%的时间维持上涨，平均回报率为6.7%；而且每年11月到4月是标普500指数一年中表现最强劲的6个月，70%的时间都在上涨，平均回报率在5.09%。以史为鉴，叠加美联储的货币政策即将迎来转变，美国股指有望迎来阶段性反弹行情。

技术面看，周线上，行情维持震荡下行，且仍然在30日均线下方运行，总体较为弱势。日线上，行情此前已经有效上破30日均线，开启反弹模式，近期回调测试30日均线，倘若强势下破，行情将重回下行走势，否则仍存上行机会，并且有机会去挑战上方4000点高位。

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