8月11日，美国劳工部公布美国7月PPI值同比增长9.8%，显著低于市场预期的10.4%和6月的11.3%，稍早公布的CPI 也从前值的9.1%回落至8.5%，使得市场认为美国的通胀拐点已经出现，乐观情绪也点燃了美国三大股指，盘中纳指一度涨幅达到1.3%，但随后三大股指皆失去上涨动能，表面气势汹汹，实则外强中干，或许这就是美国三大股指的真实写照。综合来讲，美国经济面临很大的变数，货币政策也在一直收紧，美股的前途并不太光明。

华尔街唱衰声不断

在美股持续反弹的过程中，华尔街对美股并不持乐观态度，摩根士丹利和高盛不约而同地在最新报告中指出，这波反弹“不可持续”，其中摩根斯坦利更是认为美股的下一轮跌势将在9月开启。华尔街最坚定的大多头——摩根大通首席股票策略师Marko Kolanovic也在本周早些时候表示，投资者应适度减持股票。瑞信表示，若根据历史走势，美股还有很大下跌空间。

本轮美股上涨的逻辑很简单，首先是技术面的超跌反弹，年初至今，道琼斯最大跌幅约20%，纳指超过30%，标普超过20%，技术面上有反弹的需求。其次美国二季度公司财报亮眼，从价值端部分支撑了股价，亚马逊、meta、Alphabet等大公司基本都实现了两位数的增长，所以市场情绪也从前期的极端压抑状态得到部分释放，但目前美国的通胀依然高企，会压缩企业的盈利空间和成长空间，最终会威胁到企业的发展，利好消息很难具有持续性。

收紧不放松 利空因素众多

目前来看，通胀对企业和整体经济威胁较大，美联储在抑制通胀的问题上也是丝毫不敢放松，今年6月初开始，国际大宗商品开始出现一轮大跌行情，也为美联储控制通胀提供了很好的大环境，美联储肯定也会充分利用这样的天时。美联储鸽派代表人物——旧金联储主席玛丽·戴利表示，美联储要“宣布”战胜通胀还为时过早，她认为9月再加息50个基点是底线，不排除会加息75个基点。芝加哥联储主席埃文斯表示，第一次得到了积极的通胀报告，但物价升幅仍然处于令人无法接受的高位。所以指望美联储在货币政策上发生大的转变不可能，流动性会持续的收缩，美股也将持续受到压迫。

美国连续两个季度的GDP增速为负，已经进入技术性衰退阶段，三季度的经济形势同样不容乐观，亚特兰大联储GDPNow GDP模型预计，美国今年第三季度的实际GDP年化季率为1.3%，低于7月29日的2.1%，该模型将三季度实际个人消费支出增长和实际私人国内投资总额增长的预期分别从2.5%和-1.4%下调至1.5%和-2.1%。

技术面上，道琼斯日线已经到达重要压力区域，且有超买迹象，短期很可能出现调整，可关注下方32000一线的支撑。纳斯达克日线形成双底突破，上有压力下有支撑，短线可能回测12600一线。标普日线也形成了双底突破，短期有回测颈线位的需要，建议关注下方4060一线的支撑。

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