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【非农报告】非农缓解担忧情绪 黄金短期恐将承压

【非农报告】非农缓解担忧情绪 黄金短期恐将承压

2022-06-07

非农数据远超预期 就业市场依然强劲

 

北京时间6月3日晚间公布美国5月季调后非农就业人口数据录得39万人,远超市场预期的32.5万人;同时公布的还有美国5月失业率录得3.6%,虽然小幅超过市场预期的3.5%,但是仍然处于4%的充分就业的水平下方。

 

数据凸显了美国就业市场依然强劲,一扫此前公布的美国经济数据较为疲软的颓势,缓解了市场对美联储大幅加息导致美国经济增长放缓的担忧情绪,同时也为美联储后续进一步大幅加息提供了依据。

 

数据公布之后,据CME“美联储观察”数据,美联储6月份加息50个基点的概率为99.3%,到7月份累计加息100个基点的概率为89.5%,显示美联储仍然处在大幅加息的周期当中,这显然不利于黄金价格进一步走强。

 

 

拜登政府控制通胀 多重层面支持加息

 

此前美国总统拜登会见美联储主席鲍威尔意在通胀,潜台词就是抗击通胀的主要责任还是在美联储身上,你美联储主席可以放手去干,拜登为其撑腰。但如果搞不定通胀,甚至是导致中期选举失败,就等着背锅吧。

 

无独有偶,美国财政部部长耶伦此前也表示,其在过去对通胀预期的判断出现失误。那是不是意味着后续就可以对通胀就放任不管了呢?当然不是,反而应该采取更加坚决的工具去控制通胀。这意味着不管是美联储的货币政策还是美国政府的财政政策,后续延续收紧的概率将是极大的,这也将限制金价涨幅。

 

 

实际利率一路走强 金价岂能视若无睹

 

自美联储开始释放收紧货币政策以来,实际利率便一路走强,特别是自美联储开启加息周期以来,更是一路飙升。目前已经突破0关口,并且基本稳定在0轴上方,如下图:

 

 

美国实际利率持续走强,对于投资者来说,意味着把资本投资债券,在除去通胀预期之外,十年之后仍然能够获得正收益,将在一定程度上降低黄金的吸引力。

 

综合来看,一方面是非农数据较为强劲,为美联储延续大幅加息扫清障碍;另一方面,非农数据表现靓丽,缓解了市场对美国经济衰退的担忧情绪,两者皆不利于金价走强。

技术面看,周线上,虽然连续三周维持反弹,但总体上行情仍然维持震荡下行走势,暗示空头仍未完结。并且行情自前期2070美元一路下行,目前处于第四浪的反弹当中,后续仍有机会挑战下方1800美元关口,甚至是下破1786美元刷新新低。

 

 

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