非农数据远超预期 就业市场依然强劲

北京时间6月3日晚间公布美国5月季调后非农就业人口数据录得39万人，远超市场预期的32.5万人；同时公布的还有美国5月失业率录得3.6%，虽然小幅超过市场预期的3.5%，但是仍然处于4%的充分就业的水平下方。

数据凸显了美国就业市场依然强劲，一扫此前公布的美国经济数据较为疲软的颓势，缓解了市场对美联储大幅加息导致美国经济增长放缓的担忧情绪，同时也为美联储后续进一步大幅加息提供了依据。

数据公布之后，据CME“美联储观察”数据，美联储6月份加息50个基点的概率为99.3%，到7月份累计加息100个基点的概率为89.5%，显示美联储仍然处在大幅加息的周期当中，这显然不利于黄金价格进一步走强。

拜登政府控制通胀 多重层面支持加息

此前美国总统拜登会见美联储主席鲍威尔意在通胀，潜台词就是抗击通胀的主要责任还是在美联储身上，你美联储主席可以放手去干，拜登为其撑腰。但如果搞不定通胀，甚至是导致中期选举失败，就等着背锅吧。

无独有偶，美国财政部部长耶伦此前也表示，其在过去对通胀预期的判断出现失误。那是不是意味着后续就可以对通胀就放任不管了呢？当然不是，反而应该采取更加坚决的工具去控制通胀。这意味着不管是美联储的货币政策还是美国政府的财政政策，后续延续收紧的概率将是极大的，这也将限制金价涨幅。

实际利率一路走强 金价岂能视若无睹

自美联储开始释放收紧货币政策以来，实际利率便一路走强，特别是自美联储开启加息周期以来，更是一路飙升。目前已经突破0关口，并且基本稳定在0轴上方，如下图：

美国实际利率持续走强，对于投资者来说，意味着把资本投资债券，在除去通胀预期之外，十年之后仍然能够获得正收益，将在一定程度上降低黄金的吸引力。

综合来看，一方面是非农数据较为强劲，为美联储延续大幅加息扫清障碍；另一方面，非农数据表现靓丽，缓解了市场对美国经济衰退的担忧情绪，两者皆不利于金价走强。

技术面看，周线上，虽然连续三周维持反弹，但总体上行情仍然维持震荡下行走势，暗示空头仍未完结。并且行情自前期2070美元一路下行，目前处于第四浪的反弹当中，后续仍有机会挑战下方1800美元关口，甚至是下破1786美元刷新新低。

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