2月24日，受俄乌事件再次升级的影响，国际油价应声暴涨，日内布伦特原油期货价格一度上破100美元/桶，美油最高至100.54美元/桶，自2014年7月以来国际油价再度破百，随后美国总统拜登表示正在与主要消费国合作，将联手从战略石油储备中释放原油，但基于地缘风险，国际油价依然有着较为充足的上涨动能，油价站上100美元/桶上方不是天方夜谭，正一步步变成现实。

制裁釜底抽薪 供需缺口扩大

摩根大通欧洲、中东和非洲能源股票研究主管Christyan Malek接受彭博电视采访时预测，俄罗斯入侵乌克兰后油价可能接近每桶120-125美元，并“保持在那里”。这一言论基本上代表了市场的态度，都认为油价现在可能还在爬坡的阶段，距离山顶尚有距离。虽然美国的最新制裁并不包括限制俄罗斯原油供应，但对俄罗斯的原油出口肯定有着负面影响。

前期乌克兰外长呼吁针对俄罗斯关闭SWIFT国际结算系统，美国参议院外交关系委员会主席罗伯特·梅嫩德斯领导的一个小组起草的制裁方案中也提出，将针对在俄罗斯境内提供诸如国际结算系统SWIFT等通信网络系统服务的公司进行制裁等。一旦如此，俄罗斯的原油出口将无法正常结算，同时部分俄罗斯原油进口国也很可能被迫放弃俄原油，俄罗斯原油出口量很可能大幅下滑。

2021年俄罗斯原油产量约1050万桶/日，疫情前原油产量一度高达1145万桶/日，产量约占全球的10%，是目前全球三个原油产量达1000万桶/日以上的国家之一。不难发现，很难有国家能够弥补俄罗斯的出口量，一旦俄罗斯受制裁，国际能源缺口将会放大。

忧虑居高不下 油价蓄势待发

俄乌冲突牵动了国际神经，也提高了市场忧虑情绪，前期市场还在讨论油价何时上破100美元/桶的大关，后期俄罗斯展开军事行动后，油价破百简直是摧枯拉朽，这也反映了市场的高度焦虑。目前来看，俄乌冲突依然充满不可控性，油价到达任何高点都不奇怪。

负责应急储备部署的国际能源署（IEA）表示，正“越来越担忧”地监控局势进展，与此同时，拜登一再敦促沙特为代表的的产油国增加产能，从侧面说明了当前原油供需错配的矛盾可能在加大。而沙特等产油国很享受当前的高油价，增产意愿不强烈，利雅得方面甚至拒绝了来自美国的压力。数据显示，截至2022年1月，OPEC总产能3197万桶/日，1月产量为2798万桶/日，剩余产能约为399万桶/日，但考虑到受疫情影响，全球整体油气资本开支出现了大幅下滑，那么剩余产能也将大打折扣，所以供需错配矛盾很难解决，或许正如Trafigura首席经济学家Saad Rahim指出的那样，“最好将这个数字（100美元/桶）视为市场的新底部”。

技术面上，周线上已经不存在实质性的压力位，日线级别均线多头排列良好，前期箱体已经突破，形成上升中继形态，MACD有再次水上金叉的迹象。短期大概率将维持高位震荡，为彻底突破100美元积蓄能量。

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