2022年的第一周，美联储公布了最新的货币政策会议纪要内容，黄金短线急跌，貌似空方春天到来，但从周线级别来看，黄金依然处于震荡走势中，短期多空双方很可能轮流把持局面，走单边的概率不大。基本面上美元收紧的压力依然不容小视，美元走强的情况下，黄金很难有较好的表现。另一方面，疫情肆虐情况下，世界经济仍然充满不确定性因素，出于避险因素，市场又很难抛却黄金，所以黄金很可能继续震荡寻找方向。

鹰声嘹亮 黄金彷徨

1月6日美联储公布了2021年12月货币政策会议纪要，在货币政策上美联储官员鹰声嘹亮，彻底抛却了前期的犹抱琵琶半遮面，毫不掩饰加速收紧的意愿。整体思想就是，在美国经济复苏较为充分和通胀水平不断上升的大背景下，美联储可能提前上调联邦基金利率，并在此后启动资产负债表缩减进程。

美联储官员普遍表示，基于最新的美国经济、劳动力市场、通胀，当前的超宽松货币政策已经不太合理，这是美联储首次对疫情以来的货币政策说不，风向正式转变的概率较大。几乎所有的美联储官员都认为，更早地提高联邦基金利率“可能是有必要的”，甚至正式提及到了“缩表”，这都是首次，从11月缩债开始，美联储在货币政策上越来越激进，不管最终政策能否落地，对非美资产的压力都不容小视。市场对美国加息的预期越来越强烈，目前市场已经开始消化5月份的首次加息。摩根大通预计，黄金市场将无法承受美联储在2022年收紧货币政策的计划。

风险依旧存在 避险需求难消

前期IMF、世界银行等权威机构都认为2022年世界经济将继续复苏增长，随着美国收紧步子的加快和变异毒株的影响，经济的复苏依旧充满很大的不确定性和风险性。2021年的经济复苏很大程度上受益于宽松的货币政策，但为了防止美元回流的冲击，世界多国已经先于美国收紧，经济复苏的成本将大幅上升，非美经济体既要忍受国内资金成本上升的压力，又要面临资本外流带来的抽血效应，经济复苏的风险性也要大幅上升，为了对冲经济复苏的风险，黄金将在资产配置中占据重要地位。

奥密克戎毒株已经成为欧美等主要经济体主要流行毒株，美国近期日感染人数最高超过100万，欧洲、印度等日感染人数也屡创新高，一方面会带来经济的停顿，高盛认为，奥密克戎变异毒株的传播将对美国经济增长形成“温和拖累”，因此下调今明两年美国经济预期，预计美国今年GDP增长3.8%，之前预期为增长4.2%，2022年的预期从3.3%下调至2.9%。另一方面将拖累全球供应链的恢复进程，奥密克戎首先带来劳动力的不足，供应链的产能和运输能力严重不足，目前大宗商品的价格、农产品的价格、全球集装箱运输的价格指数都还在持续攀升，乐观估计，至少需要1-2个季度，供应链瓶颈才有望得到缓和，而彻底修复需要更长的时间，所以世界范围内的通胀很可能会继续走高，这也是黄金持有的理由。

技术面，黄金周线依然处于收敛三角形内，打破当前局面的概率不大。日线形成下降C浪的概率较大，但整体依旧处于箱体之中，将限制下行空间，中线有望下破1755美元一线。

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