自上一個取暖季結束後，天然氣價格一直維持在2.1美元~2.9美元之間波動，究其原因，就是厄爾尼諾現象造成上一個冬季不太冷，各國的消耗遠低於預期，在上一個取暖季結束後歐洲各國的天然氣庫存依舊高企，回補需求量較小。近期天然氣價格的回落也是庫存惹的禍，歐盟委員會在8月18日宣佈，歐盟已裝滿天然氣儲存設施的90%，比11月1日的最後期限提前了兩個半月，根據歐盟的措辭，90%的儲量可以滿足歐盟冬季三分之一的天然氣需求，市場也因此暫時鬆弛了神經，但並不代表天然氣在需求旺季也會繼續沉淪。

歐洲天然氣依舊存缺口

當前引起世界天然氣價格較大波動的因素一定有歐洲一席之地，歐洲天然氣儲存水準目前已成為一個關鍵的市場指標，近期歐洲天然氣庫存的上升確實降低了世界天然氣的購買量，造成天然氣價格的回落，但90%的庫存只能滿足約三分之一的需求，歐盟只是在儲氣上提前行動，後期剩下的三分之二依舊是個巨大的難題。

2022年，在歐洲成為全球消費降幅最顯著地區的背景下，歐洲全年天然氣消費量為4988億立方米，同比下降13%，有數據顯示，歐洲天然氣儲備、歐盟區內產量以及天然氣和液化天然氣（包括來自俄羅斯）的進口量統計，預計只有4400億立方米左右，也就意味著還有約600億立方米的供應缺口（國際能源署認為，歐洲2023年冬季可能面臨近300億立方米天然氣的缺口）。為減輕對俄羅斯天然氣的依賴，歐洲加大了液化天然氣的進口，而歐洲若要購買到足夠的液化天然氣則必須給出令天然氣生產國難以拒絕的價格，才能與來自亞洲的強勢買家相競爭。有數據顯示，只有當天然氣價格超過35歐元/兆瓦時，歐洲在天然氣進口上才能保持足夠的競爭力，截至9月7日，歐洲基準荷蘭TTF天然氣期貨價格僅僅為31.07歐元/兆瓦時。

氣價較為敏感 基礎依舊堅挺

經歷了去年俄烏衝突以及歐洲在國際市場上搶購天然氣等一系列事件，天然氣價格可能較為敏感，稍有利多因素，價格就可能狂飆猛進，例如8月初由於澳大利亞天然氣平臺工人的罷工，引發了全球天然氣價格大幅上漲，在8月22日，歐洲基準的荷蘭TTF交易中心9月份天然氣期貨價格上漲超過500美元/1000立方米。而這個冬天的氣候則依舊將是氣價的重要決定因素，去年的暖冬天氣讓歐洲逃過一劫，這個冬天還會有幸運降臨嗎？

目前厄爾尼諾依舊在肆虐，聯合國世界氣象組織預判，厄爾尼諾現象持續到2023年下半年至年底的可能性為90%，美國海洋大氣管理局此前也宣佈，厄爾尼諾持續整個北半球冬季的可能性大於95%，可能導致全球各地極端重大氣象事件的發生，整個天氣的變化也將更加複雜，理論上來講北歐地區將更加得寒冷。所以在冬季來臨之前，市場依舊不敢放鬆警惕，氣價依舊存在量價齊升的可能。

技術面上，周線上天然氣價格走平，整體維持在2.1美元~2.9美元之間。日線天然氣形成下降ABC的概率較大，短線可關注下方2.40美元一線的支撐。

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