自去年8月底開始，天然氣價格從最高的10美元跌至現在的2.4美元一線，跌幅達75%，天然氣為何這樣快速走弱？眾所周知，能源的價格除了資金之外，最重要的還是供需關係，天然氣過去的大漲是供需關係失衡所導致的，短期的供應不足導致擔憂加劇，從而帶動大漲。而今擔憂散去，重回過去實屬正常。

歐洲禁運俄羅斯能源 天然氣曾經輝煌

2022年俄烏衝突爆發，歐洲各國逐漸減少從俄羅斯進口原油、天然氣和煤炭等能源，由於在歐洲能源主要依靠進口，供應的驟減導致供應不足，能源危機爆發。歐洲天然氣價格大幅飆升，屢創歷史新高，歐洲天然氣庫存一度降至30%左右，這一情況一直持續到8月，全球都為歐洲捏一把汗，擔憂冬季來臨，天然氣供暖的需求將會增加，屆時會面臨更大的挑戰。

一直以來，歐洲對俄羅斯天然氣的依賴度很高，在衝突爆發之前，俄羅斯每年向歐洲出口的天然氣達到2000億立方米，超過歐洲天然氣進口的40%。減少對俄羅斯的進口之後，能源價格的飆升，歐洲不少企業將產能轉移至其他國家，歐洲經濟愈發困難。

歐洲需求擔憂緩解 天然氣持續下跌

歐洲逐漸減少從俄羅斯進口之後，也在積極尋求從其他國家進口，包括挪威、卡塔爾和美國，其中從美國進口的液化天然氣數量激增，數據顯示，去年歐洲進口液化天然氣的量達9473萬噸，創歷史新高，這一方面使得供應緊張得到緩解。

另一方面，在減少從俄羅斯進口的同時，天然氣庫存持續下降，為應對冬季天然氣使用的高峰期，歐洲從8月開始加大進口，並填補庫存，到10月份天然氣庫存量達到90%以上。

最後，慶倖的是這個冬天不太冷，因為過去一般情況下，歐洲的冬天比較冷，居民對天然氣的需求量大，但這一次相對比較暖和，數據顯示相比往年，供暖所導致的天然氣消耗量下降了約20%，緩解了擔憂。

總之，溫暖的冬季、液化天然氣進口增加及庫存的補充使得供應不再像過去那樣緊張，天然氣的價格大幅回落，但需要注意的是，能源爭奪戰的風險仍在，能源危機並非已成為過去。技術面來看，天然氣空頭趨勢，暫時未見止跌信號，下方可關注2美元一線的支撐，上方關注4.8美元一線的阻力。

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