入冬以來，天然氣的價格走勢讓人大跌眼鏡，可謂一潰千裏，2022年天然氣價格最高達到10美元左右，目前已經跌破最高價的四折，周線技術形態上已經形成頭肩頂的趨勢翻轉，整體走勢完全走壞，暖冬和天然氣需求的下降使得天然氣走勢基本不存在技術支撐，1月5日，週四，美國天然氣主要價格基準Henry Hub在午盤交易中跌至3.70美元/百萬英熱單位以下，較去年12月中旬的近期高點下跌了45%，創下2021年9月以來的最低收盤價。天然氣價格短期很難翻身。

暖冬降低需求

根據歷史經驗，每年的1月是天氣較為寒冷的時候，對天然氣的需求也是最高的，但今年美國和歐洲卻出現了罕見的暖冬天氣，未來一周（1月5日—1月11日），美國南部和東部的氣溫或將高於歷史平均水準，其中五大湖、俄亥俄河谷和東北部地區的氣溫將達到-1°C~10°C，美國南部和大西洋中部海岸的氣溫將達到10°C~21°C以上，都高於以往的正常水準。

Refinitiv預計，未來一段時間，美國48個州有327個採暖度日（HDD），低於預期的352個HDD。歷年的正常水準為438個HDD。受氣候的影響，美國平均天然氣需求或(包括出口)將從1399億立方英尺/日降至1112億立方英尺/日，總體而言，未來7天全國天然氣需求將從低（LOW）轉為非常低（VERY LOW）。

歐洲庫存充盈 消耗下降

根據歐洲天然氣基礎設施協會數據顯示，截至1月2日，歐洲整體庫存為934.7Twh，庫容佔有率83.52%，環比上日上漲0.2%，遠高於五年冬季平均水準的70%。庫存沒有問題，但面臨著天然氣消費萎靡的窘境，消費量遠低於預期，11月歐洲的天然氣需求比過去五年的平均水準下降了24%，11月最後一周的天然氣使用量較長期平均水準下降了18%，耶誕節之後，歐洲向其儲存設施輸送的天然氣規模一直多於提取量，且由於德國 LNG 浮式碼頭開始接船，歐洲進口能力有所增加，預計未來 TTF 期貨價格將呈下降趨勢。

技術面上，天然氣周線形成清晰的頭肩頂形態，且已跌破所有的均線支撐。日線週期價格陰跌，但下跌結構有完成的跡象，且價格超賣，下跌力度有放緩的跡象，短期很可能出現反彈，但很難改變整體的下跌走勢，也僅是反彈。建議關注上方4.7美元一線的壓力。

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