需求放緩或將見底 放寬管控推升需求

美國能源資訊署在本月的月報中下調原油需求增速，將2023年全球原油需求增速預期下調16萬桶/日；歐佩克在其月報中則維持2023年原油需求增速保持在224萬桶/日不變，並且提高對中國和印度原油需求增長的預期；國際能源署預計2023年全球石油需求增速為230萬桶/日，特別是在亞洲和歐洲石油的需求遠遠超過了疲弱的供應。就三大月報對原油需求的看法而言，對明年原油需求增速總體維持較為樂觀的看法。

另外新冠疫情發展至今其毒性已經有所減弱，其致命性也在大幅下降，包括我國在內的全球眾多國家已經放寬對疫情的管控，生活生產、航空旅行正在火爆復蘇，這將有利於推動原油需求的進一步快速反彈，短期也將為油價提供支持。

政治博弈依舊激烈 供給端將維持緊缺

美國能源署對美國原油產量的預期較為平穩，總體維持在1200萬桶/日水準；歐佩克的產量則維持在2800萬桶/日-2900萬桶/日之間，投資者應該注意的是疫情發生以來，產油國大幅降低石油勘探開採支出，導致其產能受限，歐佩克的原油產量已經長時間低於3000萬桶/日，這意味著歐佩克想要提高產量或許要比想像中更難。

國際能源在談到俄羅斯的原油產量時候，預計其明年第一季度的產量將減少150萬桶/日左右，俄羅斯自己對其原油產量的預期也下調150萬桶/日左右。也就是說在歐美對俄羅斯的能源制裁的背景下，俄羅斯原油產量逐步下降將是大概率事件，原油供給端將在更長的時間裏維持緊張態勢，這將在中長期利好油價。

地緣摩擦依舊 油價有望堅挺

俄羅斯前總統梅德韋傑夫表示，俄羅斯現在沒有理由跟歐美進行商談，因為歐美沒有信用可言。俄羅斯總統普京也在做更多的核力量戰略準備，這意味著地緣摩擦短期內想要結束概率不大。

俄羅斯總統普京近期簽署法令，表示對在合同中對俄羅斯石油和石油產品價格設置上限的國家，俄羅斯將禁止出售石油和石油產品。該法令將於明年2月1日生效，明年7月1日結束，作為對歐美對俄羅斯石油價格上限的回應。歐美對俄羅斯的制裁以及俄羅斯的反制裁仍在逐步升級，這意味著俄羅斯原油產量後續逐步下降將是大概率事件，將為油價提供支撐。

技術面：周線上，此前連續兩周行情自低位反彈且收陽線，顯示行情較為堅挺。指標上看，行情仍然在20日均線下方運行，總體仍將承壓。隨著基本面的逐步改善，原油價格有望在相對低位“築底”，靜待基本面利好兌現，短期站上80美元的機會猶存，明年油價再次挑戰上方90美元的機會有所增加。

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