近半個月以來，黃金走勢逡巡不前，整體以震盪為主，但自黃金上破1728美元以後，黃金在技術面上已經形成上升趨勢，這也是當前黃金技術分析的前提之一。在美聯儲12月加息50個基點後，世界貨幣政策就已經進入到一個新的階段，雖然還在加息，但放緩意味著距離停止加息可能不遠了，這種情況下通脹是否會抬頭？如何抵禦經濟下行風險問題？這些或許都是買入黃金的理由。

12月議息會議短鷹長鴿

12月的議息會議上，美聯儲加息50個基點，在加息幅度上有點走下坡路的味道，也在市場的預期之內，但給市場的更多是一種趨勢性指引。美國存量國債久期約等於10年期美債久期。數據顯示，目前美國政府杠杆率約120%，10年期美債收益率均值已經從10年前的約1.8%上升至目前的約3.7%，繼續加息很顯然會繼續提高政府的債務成本，若利率繼續上升，則借新還舊的遊戲很難持續玩下去。

且明年美國經濟下行壓力較大，在經濟展望中，美聯儲已將明年經濟增長預期由1.2%下調至0.5%，同時也要注意點陣圖的變化，點陣圖資訊表明美聯儲內部分歧加大，這往往是貨幣政策緩慢轉向的領先信號。所以美聯儲很有可能將所有的鷹派信號集中咋今年發佈，避免對來年的經濟造成較大衝擊，也就是短鷹長鴿。

黃金再獲市場青睞

全球最大黃金ETF—SPDR Gold Trust持倉報告顯示，其漫長的減倉動作可能告一段落，自11月初以來，其買入黃金的動作愈發頻繁，11月10日單日淨買入3.19噸，創下近期新高。世界黃金協會數據顯示，今年各國央行第一季度購買黃金87.7噸，第二季度購買186噸，三季度淨購買量為399.3噸，是去年同期4倍以上，前三個季度的累計淨購買量已創下自1967年以來的最高紀錄。

首先是地緣風險依舊不可小覷，俄烏衝突短期內沒有沒有結束的跡象，歐洲地區的經濟也必將拖累全球。然後就是隨著美聯儲的加息，各國持有的美債價格大幅回落，造成各國央行持有的美元資產縮水，為對沖風險，持有黃金是很有必要的。再次就是美元的回流造成各國本幣貶值的風險加大，對各國金融安全衝擊也較大，持有黃金作為防火牆利於各國金融市場的穩定性和安全性。

技術面上，黃金日線高低點依次上移，上升趨勢還在延續，但當前是高位楔形形態，有回落調整的可能，但上升趨勢直接改變的可能性不大。建議關注下方1773美元一線的支撐。

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