近期，油價跌至70.09美元的低點之後持續反彈，一方面，油價自最高價已經下跌近半，持有的壓力導致油價始終難續年初的大多頭；另一方面，原油需求下降作為今年下半年壓制油價最重要的因素依然沒有退去，困難重重。

多方唱多油價 俄烏聖誕不停火

摩根士丹利表示，預計到明年年中油價反彈到110美元/桶是合適的，原因是由於投資水準較低，供應將會持續緊張；美國戰略原油庫存釋放結束以及需求上升，對油價保持積極態度。國際能源署（IEA）喊話表示，明年全球原油需求增長將放緩，但增幅仍將達到強勁的1.7%，同時今年原油需求預期，IEA還上調了14萬桶/日，至230萬桶/日。

另一方面，在俄烏戰爭延續了十個月的今天，依然不存在停火的可能，俄羅斯和烏克蘭目前沒有就戰鬥結束進行談判，在烏克蘭東部和南部戰火不斷。至此，俄烏戰爭還在繼續，對油價構成支撐。

需求下降恐難改變 油價弱勢依舊

隨著今年美聯儲連續7次大幅加息，全球經濟放緩已是不爭的事實，並且後續可能導致失業率快速攀升，經濟增長停滯。最新的美聯儲季度經濟預測顯示，19位美聯儲決策者的預期中值到明年年底料達到5.1％，9月底的預測為4.6％，表明比此前的加息幅度更大，無疑將會加劇人們對全球經濟可能陷入衰退的擔憂。從美股的走勢中就可見一斑，近日美股開始走弱，標配500指數11個主要板塊全部下跌。

高盛對油價2023年給出了新的預測，原油市場本季度結束將出現160萬桶/日的過剩，季節性的需求下降又將使得2023年第一季度出現130萬桶/日的過剩。明年全球需求將增長200萬桶/日，但相比此前的預測已經有所下調。

綜合來看，12月OPEC+部長會議未繼續擴大減產規模，依然延續10月5日的減產200萬桶/日的計畫，對於市場而言沒有驚喜，當下仍是需求弱勢佔據主導，只能寄希望於供應端更多收縮，縱觀之下又難實現。技術面來看，油價日線震盪下行，方向為空，短期雖然向上反彈，但空頭大方向難以改變，上方關注80-82美元的區間阻力，下方關注70美元一線的支撐，若跌破則看向60美元一線。

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