即將過去的一年，全球發生了很多大事，天然氣作為主要能源之一，波動非常劇烈。從價格上來看，從年初的3.70美元，大幅上漲至10美元，實現翻番，而歐洲的天然氣更加誇張，價格翻倍、創歷史記錄等屢見不鮮。

地緣政治的牛市 走得有些匆忙

2月底，俄烏戰爭爆發，由於俄羅斯運往歐洲的重要天然氣管道就從烏克蘭經過，戰火導致全球人民對天然氣供應可能出現短期的擔憂，氣價水漲船高，不斷破高，開啟瘋漲模式。僅僅只到5月份，就已經接近年內的高點（接近10美元）。

在多方博弈的過程中，歐洲不斷加大對俄羅斯的制裁，甚至包括禁運俄羅斯的能源；作為回應，俄羅斯也曾一度切斷天然氣的供應，這些在過去持續上演，劇情跌宕起伏。但隨著時間的推移，市場的擔憂逐漸降溫，天然氣價格開始走弱。

歐洲瘋狂儲氣 緊缺大幅緩解

在年中最嚴重的時候，歐洲的德國、法國等天然氣儲量不足三分之一，如果照此下去，遇上寒冬，歐洲將面臨嚴重的氣荒。歐洲在全球範圍內瘋狂搶氣，美國的液化天然氣產量大幅增加，同時出口銷往歐洲。

根據歐洲天然氣基礎設施的數據，截止到10月24日，歐盟整體天然氣儲氣率為93.61%，其中德國存儲過冬所需的天然氣比例更是高達97.5%，德國表示，不僅提前完成了天然氣儲存的目標，而且儲存的天然氣足以維持兩個月的寒冬。今年的前11個月，歐洲液化天然氣進口增加到1.008億噸，預計今年進口總量將超過去年俄羅斯管道天然氣的出口量。

另外，當下全球經濟增速放緩，歐洲工業需求的迅速減少也進一步導致了對天然氣的需求下降，大量的歐洲企業的轉移，導致需求下降是自然而然的。並且面對歐洲日益增加的生產成本、能源成本，加劇了歐洲大型企業開始向其他國家和地區轉移，美國通過各種優惠措施大肆吸引歐洲企業轉移到美國也是其中的原因之一。

綜合來看，天然氣今年經歷了劇烈的大幅漲跌，基本面的變化功不可沒，而接下來天然氣恐難以出現如此的短缺局面，料牛市難以繼續。技術面來看，天然氣自8月底開始震盪下行，空頭明顯，上方關注6美元一線的阻力，下方關注3.90美元一線的支撐。

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