非農數據表現靚麗 金價上行空間受限

北京時間上周五（8月6日）晚間，公佈美國7月季調後非農就業報告，錄得增加94.3萬人，遠高於市場預期的增加87萬人，並且刷新去年4月份以來的最大增幅；同時公佈的7月份失業率錄得5.4%，遠低於市場預期的5.7%。

數據顯示美國就業市場正在經歷強勁復蘇，美國經濟仍然處於復蘇當中，這不利於避險金價上行，短期內黃金多頭或將面臨重大壓力。數據公佈之後，黃金價格短線下行觸及1776美元一線。

就業市場強勁復蘇 美聯儲或提前收緊

美聯儲作為美國央行，通貨膨脹以及就業水準一直是美聯儲調整其貨幣政策的依據。就通脹而言，在過去的一個季度持續快速的攀升，雖然美聯儲多次釋放通脹是暫時性的信號，貨幣政策的調整將更多的依據就業市場的改善，但也無法完全消除市場預期美聯儲收緊貨幣政策預期。

此前美聯儲多次表示容忍通脹，在此背景下，非農數據表現靚麗，遠超市場預期，顯示美國的就業市場正在從此前的衰退中復蘇。並且失業率降至5.4%完全符合美聯儲提前收緊貨幣政策的要求，這意味著美聯儲有機會在今年下半年提前縮減購債規模，而美聯儲收緊貨幣政策的預期將令金價進一步承壓。

就業市場逐步改善 滯脹風險有所降低

疫情期間美國政府以及美聯儲超級寬鬆政策，直升機式撒錢在今年推動美國通脹快速攀升，美國核心PCE物價指數升至3.5%水準，並且短期內快速回調下行的機會不大。

此前美國就業市場在相當長一段時間內表現較為疲軟，這不利於美國經濟的復蘇，疊加美國通脹快速攀升的背景，美國極有可能陷入可怕的“滯脹”現象，“滯脹”將極有可能拖累美國股市崩盤，推動金價暴漲。當下美國非農就業市場強勢回歸，失業率大幅下降，將帶動美國經濟快速增長，“滯脹”風險將逐步釋放，避險黃金或將不再受到市場青睞，黃金有望開啟空頭模式。

技術面破位下行 金價開啟空頭模式

技術面看，周線上，上周行情強勢下行，並且有效下破前期4周震盪調整箱體，或打開下行空間。日線上，形態上看，金價突破近期調整箱體下行，短期空頭較為強勢，指標上看，20日均線拐頭向下，顯示金價短期有望進一步下行，第三季度有望挑戰前期低位1676美元關口。

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