近一個月以來，全球市場大事雲集，6月的美聯儲議息會議上，點陣圖顯示2023年年底將會加息至少一次（甚至兩次）引爆市場，波動加劇的同時風向正在悄然發生變化。美國三大股指走勢依然保持強勢，但各有千秋，第三季度預計這種強勢將會延續。

美聯儲超級放水 美股上漲的核心

我們常說“股市是經濟的晴雨錶”，但從美股來看似乎不是這樣，畢竟在去年疫情爆發之時，經濟遭到了重創，但美股卻很快創出新高，不僅如此還一路扶搖直上。究其原因還是美聯儲施行寬鬆的貨幣政策，根據美元M2發行情況，從2019年10月份起，美元M2的增速已經開始提升，在2020年3月份，美聯儲開啟瘋狂“印鈔”，美元M2快速提升，一直持續到現在。超級大放水使得流動性充裕，這成為美股上漲的核心因素。

政策轉向收緊 未宣佈之前無需擔憂

6月的美聯儲議息會議上，點陣圖顯示未來將進行加息操作，從此標誌著美聯儲貨幣政策從寬松走向收緊，但為何美股卻未出現大跌，反而還突破高點了呢？難道真的一點都不怕嗎？

雖然點陣圖顯示未來將加息，市場更為關注短期美聯儲縮減QE的時間和規模。不過事實就是截止目前，美聯儲關於縮減QE的問題仍舊是避而不談，總是在強調通脹是“暫時的”，換句話說就是沒辦法確定通脹會不會回落，但出於安撫市場必須得這麼說。

美聯儲猶豫不決的根本原因還是經濟基礎不支持那麼快地退出寬鬆，從美國實際GDP來看，雖然在今年4月底開始觸頂，過去幾個月的美國經濟數據已經出現了需求回落、生產放緩的跡象，經濟復蘇存在較大的不確定性。另外，從就業來看，美國勞動力市場與疫情強相比，就業仍有約750萬人的差距，這就使得美聯儲更加不敢貿然行動。

美聯儲或緩慢縮減QE 短期對美股衝擊小

市場預計在8月或者9月美聯儲或採取行動，屆時可能會宣佈縮減購債規模的決定，雖然不利於美股的上漲。今年下半年，歐美市場流動性依然寬鬆、經濟增速將有所放緩，但具有韌性，縮減購債規模的影響主要可能存在於宣佈和預期階段，對美股基本面的衝擊有限，所以美股出現大幅回撤的可能性較小，更多或以震盪的形勢展示。

在6月美聯儲議息會議之後，標普500指數和納斯達克指數均創出新高，道瓊斯指數也是徘徊在高點一線，多頭依然強勢。道瓊斯指數上方若突破35061的高點看向36500一線，下方關注33500一線的支撐；標普500上方關注4500一線的阻力，下方關注4200一線的支撐；納斯達克上方關注15200一線的阻力，下方關注14300一線的支撐。

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