供給維持相對穩定 油價上行格局未改

供給端看，此前EIA短期能源展望報告，預計美國今年原油產量維持在1110萬桶/日水準，2022年美國原油產量或小幅增增至1185萬桶/日水準，顯示在美國總統拜登新能源政策背景下，美國原油產量有望維持相對穩定。

國際能源署月報顯示，歐佩克減產協議將原油產量維持在相對穩定水準，6月份非歐佩克國家原油產量小幅增加，全球石油供應量在6月份僅僅增加了110萬桶/日，至9560萬桶/日，仍然大幅低於疫情前水準。

歐佩克+僵局短時內仍將持續，暗示石油產量配額維持在7月份水準，石油市場供應缺口將凸顯。即便是最終沙特和阿聯酋妥協（按照阿聯酋的要求）達成一致，增產水準控制在100萬桶/日的水準，全球石油供給也只是來到9660萬桶/日水準，短期仍然難以滿足市場需求，暗示原油多頭趨勢短期難以改變。

原油需求強勁復蘇 多頭仍將從中獲利

就全球而言，新冠疫情新增確診已經從四五月份的高點明顯回落；就歐美發達國家而言，隨著新冠疫苗的推進，其疫情控制相對好於新興國家。疫情對原油需求的打壓明顯減弱，有望推動原油需求恢復至疫情前水準。

疫情的改善推動多個國家逐步解除封鎖措施，放寬航空管制，疊加夏季旅遊旺季來襲，將更進一步推動經濟復蘇。美國近期就業市場已經有所改善，通脹水準明顯上升，暗示美國經濟正在復蘇當中，利好原油需求回暖。國際能源署數據顯示，6月全球石油需求估計激增320萬桶/日，至9680萬桶/日。在歐佩克產油國集團減產協議執行下，旺盛的需求已經解決了全球石油庫存過剩的問題，也將為油價上行提供支撐。

供給缺口逐步顯現 油價有望維持強勢

歐佩克產油國集團實施減產協議，為油價上漲提供基石；近期美國葉岩油廠商更多地關注壓縮財務支出，而不是增加石油產量；伊朗核協議談判重啟時間，或將推遲至伊朗新總統上任之後，暗示伊朗石油短期重返市場難度較大；而需求端在經濟復蘇背景下強勢回歸。目前全球石油供應9560萬桶/日，相對於全球石油需求9680萬桶/日，供給產生缺口較為明顯，油價多頭有望持續。

技術面看，周線上，行情總體維持震盪上行，多頭較為強勢；日線上，行情沿著100日均線上行，仍然處在多頭趨勢當中。形態上看，近期油價維持高位寬幅震盪，並且有望在70美元獲得支撐，隨著供給缺口顯現，油價下半年仍然有望挑戰上方80美元關口。

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