近期黃金下跌至1750美元一線之後，強勢反彈，1800美元快速被拿下，重燃多頭信心。一掃6月底美聯儲議息會議時的陰霾，“德爾塔”變異毒株全球蔓延，市場擔憂情緒明顯上升，這是促成黃金上漲的重要因素之一。那麼後續我們該怎麼考慮呢？

變異毒株全球擴散 黃金受支撐大漲

根據世衛組織最新數據顯示，在194個世衛組織成員中，新冠變異毒株“德爾塔”已經在104個國家和地區出現。該變異毒株最早在2020年的印度發現，由於更強的傳播性和疫苗有效性下降，這或成為全球第四輪疫情大爆發的誘因。

美國疾控中心截止7月6日發佈的數據顯示，美國過去7日平均新增超過1.38萬例，較兩周前上漲21%。本月下旬，第32屆奧運會將在日本東京舉行，歐美等國在旅行限制上已經放鬆了封鎖，這更加不利於阻止疫情的傳播，市場擔憂情緒明顯上升，黃金獲得強勁支撐。

就業不如預期強勁 美債收益率大幅下挫

美國勞工部週三公佈的職位空缺和勞工流動率調查(JOLTS)顯示，5月職位空缺數升至921萬，創下紀錄新高，4月下修為919萬。5月自願離職人數降至360萬，不過仍處於較高水準，離職率降至2.5%。表明就業復蘇仍未達到預期水準，但離職率的下降表明越來越多的美國人辭職尋找新的工作機會，對跳槽前景充滿信心。

截止到上周四（7月8日），美國國債收益率大幅下挫，為第八個交易日連續下跌，其中美國十年期國債收益率下跌至1.25%，三十年期國債收益率下跌至1.85%。近期就業市場數據未能如預期辦強勁，經濟發展前景潛在的疲軟可能顯現。

美聯儲縮債是重中之重 最終只是時間問題

7月中旬，美聯儲議息會議結果公佈，雖然維持利率不變，且未公佈縮減購債規模，但公佈的利率點陣圖顯示多數委員認為2023年將加息一次（甚至兩次），市場譁然，波動瞬間加劇。

隨後市場將關注的焦點從通脹移至美聯儲何時縮債上，近日美聯儲會議紀要上，一些官員認為，美國經濟復蘇較快，但風險仍在。目前勞動力市場和通脹路徑作出明確結論還為時過早，表明美聯儲暫時還未考慮公佈縮債時間和規模。

雖然此次會議紀要在強勢非農之後，表現相對鴿派，但美聯儲縮減購債規模只是時間問題，出於對就業和經濟的顧慮，美聯儲暫時未行動，下個月的傑克遜霍爾央行年會將成為重要的時間節點，到時候若釋放QE縮減信號，黃金則將承壓下跌。從技術面來看，黃金近期有無繼續維持震盪向上反彈的走勢，上方關注1850美元一線的阻力，下方關注1750美元的支撐。

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