截止6月中旬，天然氣價格延續開年以來的上升態勢，價格已經升至3.25美元附近，這得益於全球天然氣市場供需基本面、貿易、價格等方面均呈現顯著改善。1-4月，全球三大天然氣市場需求出現不同程度上升，供應隨著產量和液化專案投產逐步增加，市場景氣度顯著提升,供需差收窄，市場基本面逐步向好。

百年一遇寒潮導致市場聯動明顯

今年上半年以來眾多的因素導致天然氣價格不斷走強，首先是極端天氣導致天然氣供暖需求大增。1月美國氣溫溫和，發電、民商用氣需求穩定小幅增長，天然氣價格波動幅度較小。2月美國遭遇強冷極端天氣，美國亨利中心（HH）現貨價格短期暴漲，一度飆升至23.9美元/百萬英熱，拉動天然氣均價大幅上升。同時極端天氣導致德州電力系統崩潰，天然氣開採受到影響。

圖示：美國2月天然氣價格漲幅

而歐洲方面1月份平均溫度較往年同期低至少2攝氏度，風力發電量又比往年要低，因此推升了天然氣需求的上升。到3月份歐洲天然氣需求持續穩步上升，但是隨著疫情的擴散，歐洲庫存水準持續徘徊在25%-30%的低位，補庫需求強勁。因此天然氣價格也在不斷上升。

天然氣是能源轉型過渡橋樑

天然氣價格上漲除了需求強勁之外，另一個很重要的因素就是全球碳排放的壓力。根據全球氣候大會達成的目標，到2050年全球氣溫變化要控制在1.5度以內。因此清潔能源的使用受到市場的青睞，而截止到6月份，歐洲碳排放價格持續走高，已超過疫情前水準，較2020年四季度上漲90%。因此在未尋找到可用清潔能源之前，天然氣需求將進一步增加。

圖示：歐洲碳排放年度排放量

因此在全球氣候大會設定的要求下，天然氣被公認為全球能源轉型之前的過渡橋樑。在同等條件下，天然氣燃燒不會產生粉塵，二氧化硫等污染物，同等熱值條件下二氧化碳排放量比煤碳排放量少40-50%。美國發展葉岩氣就是最好的證明，既實現了能源獨立，也實現了淘汰煤碳等傳統能源的目的，以達到碳排放標準。

天然氣牛市行情可期

綜上所述，當下推動天然氣價格走強的主要原因是極端天氣的影響，但最為根本的還是疫情之後迎來的天然氣需求上升。隨著全球經濟的持續復蘇，天然氣需求會進一步上漲。其次天然氣未來價格可期的根本原因是在全球碳排放要求下，清潔能源轉型迫在眉睫，從市場到國家都在大力推動。從價格上來看，投資者注意3.4美元的壓力和3.0美元的支撐。

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