北京時間5月7日晚間美國勞工部公佈4月非農就業報告：美國4月非農就業人口增加26.6萬，遠低於97.8萬預期，失業率小幅上升0.1%至6.1%，薪資年率增幅大降3.9%至0.3%。美國4月失業率環比微升0.1個百分點，失業總人數約980萬，仍遠高於2020年2月水準。4月非農報告爆大冷。

4月非農爆冷 美聯儲壓力驟減

2021年前三月（一季度），非農就業人數平均增加約44.8萬，顯示美國勞動力市場復蘇勢頭良好，4月非農錄得遠低於前值（公佈值91.6萬，修正後77萬）及預期值97.8萬，如此“爆冷”數據令投資者始料未及，推動黃金本周漲幅進一步攀升至3.51%，這是2020年11月上旬以來單周最大漲幅。

古言“和珅打到嘉慶吃飽”。4月非農狠摔一跤給了美聯儲“神助攻”，接下來美聯儲有充足的理由繼續實行寬鬆貨幣政策。過去兩月，各項經濟數據持續修好，美國疫苗接種率繼續上升，市場對美聯儲將提前收緊貨幣政策的猜測和傳言不絕於耳，投資者擔心2013年市場動盪（美聯儲Taper）的一幕再次上演。

4月非農爆冷，美聯儲提前收緊貨幣政策的壓力陡然降低。事實上，在3月及不久前的4月連續兩次美聯儲議息會議上，美聯儲主席鮑威爾及FOMC（公開市場委員會）的委員會一致表示，在就業市場沒有完全恢復之前，美聯儲不會過早收緊寬鬆貨幣政策，而當前就業市場距離完全恢復仍有距離。

4月非農後 多米諾骨牌效應正在發生

4月非農數據差勁，直接推倒接下來有關美國財政政策及美聯儲貨幣政策的多米諾骨牌。

4月非農報告公佈後，利率期貨交易員立即削減對美聯儲加息的押注；美國眾議院議長佩洛西表示，令人失望的就業數據表明，美國總統拜登的家庭和就業計畫需要獲得通過；美國財政耶倫也在非農後表示，不認為在（美國）經濟的大部分領域均看到有意義的上行壓力，我懷疑我們是否會看到通脹預期……

在4月非農公佈前，市場已經持續了較長一段時間關於要不要擔心通脹的爭論，4月非農公佈後，預計這一爭論將暫告一段落。到底要不要擔心通脹？在4月非農公佈後，高盛與pimco（太平洋投資管理公司）聯合為美聯儲月臺，它們給擔憂通脹的美國國債交易員一條簡單資訊：放輕鬆。

綜合來看，4月非農大爆冷，意味著就業市場方面並沒有表現出“通脹壓力”，證明了美聯儲繼續維持寬鬆貨幣政策的正確性和必要性，考慮到就業市場是美聯儲調整貨幣政策的關鍵因素，此番非農差勁，市場對美聯儲因通脹加息的預期可以休矣，即使是美聯儲Taper短時間內也不大可能出現。

非農爆冷，美聯儲釋壓，最欣喜的莫過於黃金多頭了。從本周黃金取得去年11月初以來最大單周漲幅來看，多頭的目標或遠不止此。如金價後續能在1830-1850美元區間整固，上看1920-1940美元區間並非癡人說夢。

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