12月23日，美國商務部經濟分析局發佈了2025年第三季度美國實際GDP年率初值，數據顯示為4.3%，較前值3.8%顯著提升。個人消費支出對經濟增長貢獻超過一半，同時政府投資也呈現回暖態勢。數據公佈後，黃金價格短線下跌約60美元，隨後迅速反彈，維持高位震盪格局。

降息效果初現 經濟逐步回暖

自2025年以來，美聯儲已累計降息75個基點，聯邦利率降至3.5%-3.75%區間，相對寬鬆的貨幣政策對經濟發展的積極作用逐步顯現。從經濟增長傳導路徑分析，降息有效降低了融資成本，減輕了企業貸款利息負擔，增強了其投資擴張意願，尤其是科技創新領域的投資活力得到釋放。同時，利率的下調也降低了居民的抵押貸款和消費信貸的成本，帶動國內消費市場需求回暖，個人消費支出穩步增長，有效提振了內需動力。在金融市場層面，利率下行推動了債券、股票等資產價格上漲，進一步強化了市場信心，促進了資本良性迴圈，進而推動美股持續創出新高。此外，美元吸引力有所減弱，提升了美國出口競爭力，結合內需回暖的雙重因素，共同促進了經濟增長。

2025年第三季度，美國個人消費支出年化增速錄得3.5%，較前值2.5%顯著上漲。這一增長拉動GDP增速2.4個百分點，相比前值拉動的1.7個百分點，提升明顯。具體來看，商品消費增速升至3.1%，服務消費增速達3.7%。這些數據表明美國經濟開始出現回暖跡象。受此影響，2026年1月美聯儲降息25個基點的概率由之前的26%下降至13%，降息預期進一步減弱。

年末消費旺季 金價有支撐

近期黃金ETF呈現明顯的上漲態勢，市場資金對於黃金的配置熱情仍然高漲。數據顯示，僅12月22日一天就增持12.02噸，多只黃金ETF連續多日放量增長。資金流入與金價上漲形成共振，凸顯市場對黃金的配置需求。疊加年末聖誕、元旦及中國春節臨近的黃金傳統消費旺季，婚慶、送禮等實物剛需的釋放，進一步支撐黃金價格。

當前黃金價格已攀升至歷史高位，國際黃金一度突破4500美元/盎司，國內金價也突破1000元/克整數關口。但高位獲利回吐壓力、節日期間市場流動性不足等因素，可能引發短期波動放大。整體來看，美聯儲寬鬆預期、地緣風險等中長期支撐邏輯未改，疊加年末消費旺季需求托底，金價大概率維持高位震盪格局。

百利好特約投資策略師麥東認為，從近期美國公佈的一系列經濟數據來看，2025年降息的政策效果已開始顯現，美國經濟呈現回暖跡象，然而就業崗位並未顯著增加，就業形勢依然不容樂觀。在此背景下，美聯儲或在2026年1月暫停降息。與此同時，受季節性黃金投資與消費增長的雙重推動，黃金有望維持高位。

從技術面分析，周線級別上，黃金價格刷新歷史新高，並在4520美元附近徘徊。中期來看，金價大概率將在4380美元至4680美元的區間內運行。

重要聲明：上述內容及觀點由第三方合作平臺智昇提供，僅供參考，不構成任何投資建議，投資者據此操作，風險自擔。

本文出自百利好，轉載請注明。