黃金方面：亞盤黃金小幅反彈，但依舊難掩弱勢格局，短期技術形態已然破位。中東地緣風險持續高企，疊加美元流動性緊張、美聯儲維持高利率，多重因素共同壓制金價，黃金短期內難有像樣反彈行情。

自美伊衝突升級以來，國際貿易與美元環流體系均遭受顯著衝擊，美元避險需求大幅飆升，資金持續回流美國，離岸美元流動性進一步收縮。疊加油價沖高，美元流動性愈發緊張，多國拋售黃金以補充流動性已成共識，金價隨之承壓下行。

百利好特約智昇研究市場策略師鵬程表示，當前美元流動性尚未出現系統性寬鬆，短端壓力雖略有緩和、銀行準備金邊際企穩，但財政抽水效應與地緣風險仍在形成對沖，離岸美元依舊偏緊，黃金下行壓力依舊較大。

技術面：黃金日線收中陰線，形成空頭反包形態，反彈節奏徹底被打亂。4小時週期陷入箱體震盪，整體構築下跌中繼結構，後市大概率再創階段新低，日內上方可關注4560美元一線壓制。

原油方面：亞盤原油以震盪調整為主，大週期維持高位震盪格局，在地緣風險的強力支撐下，油價上漲動能依舊充足。

目前霍爾木茲海峽仍未恢復通航，據伊朗軍方最新警告，若美軍強行駛入霍爾木茲海峽，伊朗將予以武力回擊。同時伊朗軍方已向過往商船、油輪發出通告，未經與伊朗軍方協調，禁止擅自通航。當前霍爾木茲海峽航運通航量降幅超90%，中東原油外運通道基本受阻。

摩根大通分析指出，經合組織國家石油庫存或將在5月9日至30日期間觸及運營最低閾值，屆時油價或將呈現指數級上漲，而非線性走高。若後續無新增原油供應補充、庫存持續去化，全球原油市場或將面臨供給失衡危機。

技術面：原油日線收中陽線，整體維持高位震盪。1小時週期低點逐步上移，價格重回前期箱體區間，技術形態再度走強，短線仍有沖高動能，日內下方可關注103美元一線支撐。

美元指數：近期美元指數呈現走強態勢，中東地緣衝突推升通脹預期，進一步壓縮美聯儲降息空間；疊加全球避險資金湧入，美元延續走強已是大概率事件。

美聯儲“三把手”、紐約聯儲主席威廉姆斯最新釋放重磅信號：中東局勢帶來高度經濟不確定性，當前美聯儲貨幣政策定位適配市場環境。其同時表態，待本輪通脹沖高態勢回落，美聯儲將重啟降息週期。

整體來看，美聯儲當前政策重心仍以抑制通脹為主，美國通脹數據持續抬升，3月核心PCE物價指數年率飆升至3.2%，創近三年新高。年內降息預期大幅降溫，據CME FedWatch 數據顯示，2026年內降息概率趨近於零，2027年底前降息概率不足5%。

技術面：美元指數日線錄得三連陽，低點不斷上移，前期下跌趨勢徹底扭轉。1小時週期走出頭肩底突破形態，趨勢已然反轉，日內下方可關注 98.35一線支撐。

日經225方面：日經225日線收小陰線，大概率為前期大陰線後的技術性修復，中期下行壓力依舊顯著。4小時週期維持箱體震盪，整體構築下跌中繼形態，日內上方可關注59820一線壓力。

銅方面：銅價日線收大陰線，價格跌破長期均線後小幅回收，存在加速探底的可能。4小時週期下跌動能有所衰竭，長期均線支撐力度較強，日內 5.845美元一線為多空關鍵分水嶺。

5月5日市場速覽：

1、紐約聯儲主席威廉姆斯公開表態：只要通脹如期向美聯儲2%政策目標回落，美聯儲終將啟動降息。受本年度通脹超預期上行影響，降息時點被迫延後，但貨幣政策整體寬鬆方向並未發生根本轉向。

2、針對美國總統特朗普計畫引導霍爾木茲海峽被困船隻駛離的舉措，伊朗議會國家安全與外交政策委員會發言人易蔔拉欣・雷紮伊回應：若想重啟霍爾木茲海峽通航，美方要麼接受局勢失利、達成協議並承認伊朗對海峽的主導權，要麼直面衝突升級，承擔後續局勢惡化的後果。

5月5日重磅數據/事件預覽：

1、20:00 美國國防部部長赫格塞思與美軍參謀長聯席會議主席凱恩，將召開“史詩狂怒行動”新聞發佈會。

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