黃金方面：上周黃金一改頹勢，最大周漲幅接近3%，形態上也全面走好。黃金的走勢也是對特朗普關稅政策的直接回應，關稅加劇了全球貿易風險，推動避險情緒走高。

特朗普將與各國達成關稅協議的期限推遲到8月1日，但各方回應均強硬，歐盟多位領導人表示將在必要時採取強硬的反制措施。目前特朗普並未得到想要的答案，即各國的屈服，關稅政策可能導致美國內憂外患。

關稅政策雖然短期內使得美國關稅收入增加，但整體上可能得不償失，製造業受衝擊明顯，美國製造業已經連續4個月收縮，工廠建設放緩，一大波裁員也接踵而至。

智昇研究市場策略師鵬程認為，特朗普的減稅法案將增加數萬億美元的赤字，關稅則提高了通脹預期，整體削弱了市場對美元的信心，資金可能會再次湧入黃金市場。

技術面：黃金日線收中陽線，價格站上均線系統，整體形成上升中繼形態。1小時週期上升動能未走弱，形成上升五浪的概率很大。日內可關注下方3356美元一線的支撐。

原油方面：上周原油形成震盪上行的走勢，但表現依舊較為羸弱。週期性需求上升對短期油價有一定的支撐作用，對國際原油供需關係形成了一定的調節。

國際原油供過於求長期困擾油價，但階段性需求提升預期的形成，使得煉廠加大了設備利用率，美國至7月4日當周EIA精煉廠設備利用率高達94.7%，接近馬力全開，煉油廠正加大加工量以滿足夏季出行需求。

但階段性需求上升並不能改變油價長期走勢，根據國際能源署最新數據，今年全球原油供應將增加210萬桶/日（較此前預測上調30萬桶/日），而需求僅增長70萬桶/日，這意味著目前已經存在顯著過剩。

而明年全球原油需求增長平均為72萬桶/日（較此前預測下調2萬桶/日），供應增長為130萬桶/日（此前預測為110萬桶/日），這或許意味著全球原油供應過剩將是長期問題。

技術面：原油日線收光頭中陽線，價格站上長期均線，階段性走強。4小時週期價格高點基本處於同一水平線，形成上攻形態，短線大概率還有新高。短線可關注下方67.80美元一線的支撐。

銅方面：銅日線連續收小陰小陽線，大概率是對前期大陽線的調整。1小時週期高低點形成收斂狀態，大概率形成對稱三角形，短線大概率還有新高。日內可關注下方5.45美元一線的支撐。

日經225方面：日線連收小陰小陽線，結構上有完成的可能。4小時週期形成下跌中繼形態，短線可關注上方39940一線的壓力。

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