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黄金方面：近期贵金属价格出现较大幅度的下跌，主要是受强势美元的打压，市场已经排除了今年美联储降息的可能性，甚至加息的概率还在上升，造成持有贵金属的机会成本上升，市场抛售加大，但从长期来看，各国央行依旧不断购买黄金，黄金长期看好的逻辑依旧不变。 今年一季度，全球央行净购金量达244吨，环比增长17%、同比增长3%，高于五年均值228吨，创近一年的新高，呈现出规模扩大、节奏逆周期、动机长期化的鲜明特征，这是全球货币体系重构、地缘风险加剧与储备结构优化共同驱动
2026-05-21
黄金方面：上周公布的美国4月CPI年率从3.3%上升至3.8%，此前公布的3月美国PCE上升至3.5%，核心PCE为3.2%，都在证明美国的通胀正在上升。 美联储轮值票委保尔森表示，通胀仍然过高，美伊冲突导致能源价格上升，叠加关税和供应中断，增加了通胀上升的风险，利率维持长期不变或进一步收紧货币政策是合适的。 百利好特约智昇研究黄金高级分析师欧文认为，美联储收紧预期强烈，风险资产已经出现了一定的下跌，市场的波动正在加剧。 技术面：黄金昨日（5月20日
2026-05-21
黄金方面：当地时间5月19日，特朗普在白宫对媒体称，美国已迫使伊朗坐上谈判桌，伊方想要达成协议，我希望我们不必采取进一步行动，但我们也可能给他们一次沉重打击。 与此同时，美国参议院以50票赞成、47票反对的结果，通过了限制总统动武权力的法案，要求特朗普采取任何军事行动前必须获得国会批准，但是该法案距离生效仍需要时间。 百利好特约智昇研究投资策略师麦东认为，美伊双方有再次开战的风险，在鹰派沃什即将就任美联储主席的加持下，黄金延续下降趋势。
2026-05-20
黄金方面：经合组织（OECD）秘书长表示，经济面临下行压力，而通胀面临上行压力。同时还表示对各国央行而言，当前最大的难题在于，如何在高通胀风险和经济放缓的情况下权衡是否进一步加息，如果能源价格更广泛地传导至其他商品和服务的价格，引发工资的第二轮上涨，各国央行可能不得不采取行动。 摩根大通最新的贵金属报告显示，维持黄金长期牛市逻辑不变，预计今年全年的均价为5243美元，第四季度的目标价为6000美元，2027年均价将达到6263美元。 百利好特约智昇研究
2026-05-20
黄金方面：沃什将在本周五宣誓就任美联储主席，宣誓仪式将由特朗普主持。届时沃什是否会对未来美联储货币政策前瞻发表观点，值得我们重点关注。同时市场对特朗普和沃什组合仍然抱有宽松的期待，短期将为金价提供支撑。 地缘政治方面，伊朗方面释放消息称，美国在伊朗维持有限核活动问题上表现出灵活性。同时同意按照分阶段时间表解冻伊朗四分之一的资产；伊朗通过巴基斯坦向美国提交14点最新的谈判文本，据悉提议长期多阶段停火，并且可以将浓缩铀无条件转移至俄罗斯。 百利好特约智昇研
2026-05-19
黄金方面：近几日，全球多国国债收益率大幅上升，其中美国30年期国债收益率一度触及5.16%，是2023年10月以来的最高水平，10年期和2年期国债收益率也分别触及4.63%和4.10%，达到了2025年2月以来的最高水平，日本30年国债收益率更是达到了1999年以来的最高水平。 美伊冲突仍然悬而未决，通胀上升的同时，对经济还会产生负面影响，滞胀的担忧升温。 百利好特约智昇研究黄金高级分析师欧文认为，一旦美伊战争持续，能源价格的上涨将使得通胀更为持久，美
2026-05-19
黄金方面：近期以黄金为代表的贵金属出现大幅下跌，上周黄金最大跌幅超过5%，白银最大跌幅超过15%，直接原因就是高通胀推高了高利率预期，持有贵金属的成本上升。 美伊双方迟迟未能达成停火协议，中东地区的冲突已经推高了全球的通胀，对通胀的担忧则强化了市场对更高利率的预期，数据显示，美联储到6月维持利率不变的概率为99.2%，到7月维持利率不变的概率为95%，累计加息25个基点的概率为4.2%。 百利好特约智昇研究市场策略师鹏程认为，美国10年期国债收益率升至
2026-05-18
黄金方面：堪萨斯联储主席施密德表示通胀是美国经济面临的最大风险；卡什卡利表示战争推升了通胀风险，美联储必须让通胀回落至2%的目标；波士顿联储主席柯林斯表示如果通胀迟迟无法缓解，美联储可能需要再次加息；古尔斯比表示，通胀正朝着错误的方向前进，无论是原油价格的上涨还是关税政策。美联储的观点均转向鹰派，对黄金上涨不利。 百利好特约智昇研究黄金高级分析师欧文认为，在3月美伊冲突爆发之后，能源价格大幅上涨，通胀上升压力陡增，美联储年内降息基本无望，甚至可能会加息。
2026-05-18
黄金方面：5月15日，美联储新主席凯文·沃什刚获任命、尚未正式掌舵，规模约30万亿美元的美国国债市场已抢先行动，美国2年、10年和30年期国债收益率，均刷新2025年以来的最高水平。 中美两国继续延长关税战，关税战时间延长18个月，并取消部分对等制裁，放宽了部分出口和管制。双方成立了中美常设经贸委员会，并签署了书面执行备忘录。 百利好特约智昇研究投资策略师麦东认为，美债收益率的飙升，让美联储失去了降息的选项，结合中美关税战缓和，金价下行。
2026-05-15
黄金方面：近期包括美国非农以及CPI在内的一系列经济数据非常靓丽，这打压美联储降息预期，同时美联储年内加息的预期有所升温。 在这样的背景下，美元指数自低位反弹并站上98.335一线，这一突破意味着美元进一步上涨的空间正在扩大。 同时美元局势仍然具有较大不确定性，在能源危机没有解除之前，流动性危机也将限制金价涨幅。 百利好特约智昇研究资深分析师辰宇认为，央行购金、美债危机以及美元信用缺失等核心因素不变，黄金趋势性看涨不改。不过短期需要警惕金价回调风险。
2026-05-15