自2月中以來，黃金從1984美元持續上漲，截至目前已突破2300美元關口，多頭非常強勢。降息的預期、地緣政治風險升溫疊加各國央行積極購金，極大地助推了黃金的上漲。不過隨著價格的持續攀升，黃金的波動也隨之加大，短線操作需警惕風險。

美聯儲態度不變 降息還未確定

美聯儲主席鮑威爾在最近的講話中表示未來某個時候開始降息是合適的，需等待更加確信的信號證明通脹回到2%再開始降息，偏向於更長時間地將利率保持在高位。美聯儲理事沃勒表示，美聯儲不必急於降息，不過對降息仍抱有希望，預計在降低通脹取得進一步進展時開始降低利率是合適的。

美聯儲官員在近期的表態上幾乎變化不大，市場更多地關注6月的議息會議上是否會開始降息。美聯儲觀察CME顯示，5月維持利率不變的概率為98.7%，累計降息25個基點的概率為1.3%；美聯儲6月維持利率不變的概率為37.7%，累計降息25個基點的概率為61.5%，累計降息50個基點的概率為0.8%。

地緣政治局勢升溫 各國央行積極購金

俄烏戰爭已持續超過2年，北約或更大範圍地捲入戰爭；巴以衝突也已經持續半年，以色列在近日就轟炸了伊朗駐敘利亞的大使館，造成該國的高級指揮官身亡，局勢變得愈發緊張。

全球央行持續增加黃金儲備，這也對金價構成了支撐，世界黃金協會的數據顯示，上個月全球央行黃金儲備增加了19噸，購買量與1月份相比增長了58%。報告還顯示，年初至今，各國央行報告1月和2月增加了64噸，比2023年同期減少了43%，但比2022年增加了4倍。各國央行的積極購金，主要是希望將其持有量從美元轉向多元化。

有一種觀點認為，黃金的上漲反映出美聯儲降息決策的錯誤性，如果通脹隨著利率下降，那麼實際利率將保持不變；反之，如果通脹上升，實際利率實際上在下降，這是黃金上漲的根本原因。

近期，市場對黃金此輪上漲的因素猜測可謂是眾說紛紜，但依然還不夠明確，也許上述這些理由都可能是推動黃金上漲的因素，不過最核心的還應該是投資者對未來的預期更加悲觀，這些利多因素提前計價，換言之需警惕“買預期賣事實”。技術面，黃金周線突破了2020年8月以來三年多的震盪區域，多頭趨勢，接下來兩個月大概率延續上漲走勢，但隨著價格的走高，需警惕短線波動放大。

重要聲明：上述內容及觀點由第三方合作平臺智庫提供，僅供參考，不構成任何投資建議，投資者據此操作，風險自擔。

本文出自百利好金業官網（www.plotiohk.com），轉載請注明。